Две причины для ЦБ снизить ключевую ставку
С интересной статистикой ЦБ по инфляции и ВВП удалось ознакомиться на днях. И это не просто «циферки» на бумажке, а реальные предпосылки к движению рынка вверх. Но давайте разбираться.
Что случилось?
- Годовая инфляция в июле резко провалилась до 8.79% (с 9.40%).
- Продолжается недельная дефляция (цены падают), что само по себе удивительно.
- Экономика тормозит: рост ВВП во 2-м квартале упал до 1.1% (с 1.4%). Хотя эксперты ранее закладывали более позитивные сценарии.
Проще говоря, у ЦБ есть сразу две веские причины для снижения ставки:
- Инфляция уверенно бежит вниз. У регулятора была цель увидеть ~8.5% для комфортного снижения ставки. Этот рубеж почти взят.
- Экономика перегрета и резко замедляется. Рост почти остановился, а гражданский сектор (все, кроме ВПК) и так уже в рецессии. Тревогу бьют и металлурги, и застройщики, а также производители автомобилей, сокращая рабочие недели и увольняя сотрудников.
Вполне возможно, что в середине сентября мы можем увидеть снижение сразу на 1-2% — до 16% годовых. Такое снижение уже есть в базовых прогнозах многих аналитиков до конца года, но если снижение произойдет в сентябре, то в конце года мы можем увидеть ещё один район снижения ставки.
Учитывая, что замедление экономики прямо отразится на будущих отчетах крупнейших компаний, мы вполне можем увидеть разочарование и распродажу на рынке акций. Но если копнуть глубже, то не все так однозначно.
- Снижение ставки удешевит деньги для бизнеса и населения.
- Это поддержит спрос и корпоративные прибыли.
- На этом фоне следующие отчёты у компаний будут уже заметно лучше. И, следовательно, выкупать просадки звучит как хорошая идея.
Текущая макростатистика — это фундамент для будущего ралли. Пока все читают грустные заголовки о замедлении, умные деньги уже готовятся к следующему импульсу. Следим за решением ЦБ и готовим свои «умные деньги»
Комментарии