Снижение индекса РТС в 2022 году имеет отчетливую L-образную структуру
Сохранить нельзя потерять. За высокой волатильностью и общим калейдоскопом новостей многие трейдеры не могут выбрать короткое время для постановки запятой. Между тем, в начале осени можно с уверенностью дать долгосрочный прогноз по будущему российского рынка.
Снижение 2022 года - четвертое по величине за новейшую историю индекса РТС - имеет отчетливую L-образную структуру. Этот фактор - против среднесрочных бизнес-планов по обогащению (на рынке акций). Умозрительное заключение о выкупе долгосрочных провалов на отечественном рынке акций имеет на текущий день ряд изъянов, на которые стоит обратить пристальное внимание.
Рассмотрим большие физические величины, влияющие на актуальное ценообразование. Фактор роста - единственная величина, имеющая бессознательное обоснование - жажда реванша. Формула звучит просто «было дорого - цены вернутся». Методика обогащения проста и незамысловата - покупка большого провала и удержание позиции н-лет.
L-образное падение (обвал) 1998 года потребовал терпения инвесторов в 5 (6) лет для выхода в безубыточные позиции.
Стоит ли рисковать сейчас? Рассмотрим большие негативные факторы, влияющие на ценообразование. Опустим в сторону санкции и фактор вооруженного конфликта.
Железным двутавром на рынок давит снижение от *благоденствия 2006 года. Этот вектор хорошо отражен на максимуме индекса РТС в 2500 до текущего момента. Более научно это называется «снижением реальных доходов». Ушел ли этот глобальный, почти 20-летний тренд ? Отнюдь…
Фактор второй - «строительный». При строительстве любых крупных объектов можно инженерно «косепорить», если это не фатальные ошибки всей конструкции, проект будет жить. Потребители такого проекта будут перманентно ощущать ошибки строителей, но при глобальной ревизии накопленный негатив способен вылиться в закрытие проекта, либо его капитальное переустройство.
Уже сейчас можно было применить формулу «покупки по текущим» со вскрытием ставок, скажем, через 10 лет. Насколько акции способны обогнать бенчмарк ставки рефинансирования со сложным процентом?
Фактор третий - если продолжить общий негативный (с 2022 года) вектор, куда он может привести цены акций ?
Тут нам поможет «золотое сечение рынка» в виде акций ВТБ. Когда я пишу сей опус, котировки Сбера на моем терминале -108,24 на 108,25 и между этими цифрами огромная разница в общей капитализации Сбера.
А актуальная цена ВТБ 0,015205, но уверяю вас, что особой разницы и с ценой 0,0100000 и ценой 0,025500 нет.
Почему? Текущая цена ВТБ это опцион. Цена давно уже не отражает ничего - ни активов, ни возможных кратно умноженных потерь. Это абстрактная премия, за право владеть частью ВТБ со случайной блуждающей величиной премии.
Данный факт очень важен для рынка, ибо большинство цен на акции ТОП 30 ММВБ глобально стремится именно в зону опционной оценки.
Вернемся ко второму фактору, чтобы лучше раскрыть его суть. Сам глобальный растущий тренд с 2000 года сейчас бесспорно находится в стадии ревизии. Сам физический факт имярек, скорее всего, произойдет к весне 2023 года. Но все вопросы по "общей конструкции" с 2000 по 2022 год вне всяких сомнений будут подняты на пересмотр.
Я не стану в данном обзоре упоминать конкретные «огрехи» фондового строительства последних 22 лет, но все они известны и будут представлены на общий суд и ревизию.
Сам факт пересмотра «итогов приватизации» не означает обнуления всего рынка, либо отдельных фишек. Но именно будущее неспокойное время диктует лично мне воздержаться от среднесроных инвестиций.
Если вернуться в начало абзацев и лучше рассмотреть первый фактор, то ярчайший актуальный пример - акции Газпрома. Дивиденд есть - роста (веры) нет. Поэтому стоит предположить, что при глобальном геополитическом позитиве - цены акций, вероятно, упрутся в тренд снижения с 2006 года и не смогут его преодолеть. Простыми русскими словами -*окончание вооруженного конфликта имеет свою конечную оценку, выше которой рынок не пойдет.
Резюме данного обзора - рост рынка с 2000 года не имеет продолжения. Рынку необходима ломка парадигм. Без глобальной ревизии движение вперед невозможно.
Краткосрочные тенденции еще благоволят спекуляциям,так как общая волатильность остается довольно высокой.
Терпения(и удачи) в инвестициях