Доходы бюджета РФ в 2022 году сократятся на 0,4% год к году

По данным Минфина, в июле 2022 г. доходы федерального бюджета составили 1,76 трлн руб., расходы – 2,65 трлн руб. Таким образом, бюджет свелся с дефицитом в 0,89 трлн руб., а в целом за 7М22 профицит снизился до 482 млрд руб.

В июле усилились июньские тенденции: дефицит за месяц сформирован падением доходной части на фоне увеличения расходной (см. подробнее "Навигатор рынка акций" от 13 июля). Как и ранее в июне, доходная часть бюджета сокращалась под действием двух факторов:

• Крепкий рубль (укрепился к июлю на 26% с начала года) сдерживал рост поступлений от экспорта энергоносителей (Диаграмма 1). На этом фоне нефтегазовые доходы снизились на 224 млрд руб. за год под давлением роста выплат по демпферу на 173 млрд руб. и расходов на акцизы по нефтяному сырью на 65 млрд руб.
• Ненефтегазовые доходы сократились на 401 млрд руб. за год, или на 265 млрд руб. за месяц (Диаграмма 2), поскольку перечень налоговых и таможенных льгот, применяемых с марта в рамках поддержки экономики, был расширен с июля. Например, аренда или пользование объектов туристической индустрии и ряд туристических услуг теперь облагаются НДС по нулевой ставке.

Рост расходов (25% г/г) оказался на сопоставимом с июнем уровне (30% г/г; Диаграмма 3). Это связано с ранее проведенной индексацией социальных выплат (пенсии и пособия малообеспеченным семьям с детьми).

По нашим оценкам, доходы бюджета в 2022 г. сократятся на 0,4% г/г до 25,2 трлн руб. за счет снижения ненефтегазовых доходов на 8% до 15,0 трлн руб. В этих условиях рост расходов на 9,6% до 27,2 трлн руб. сформирует дефицит в 2 трлн руб. Без привлечения нового долга для финансирования дефицита и запланированного погашения нужно будет использовать около 3 трлн руб. сбережений правительства. Последние на 1 августа 2022 г. составляли 4,8 трлн руб. на депозитах и 4,7 трлн руб. – в ликвидных средствах ФНБ, не попавших под ограничения.