Доля золота в структуре международных резервов России выросла до рекордных значений

Объем международных резервов РФ в октябре сигнализировал об устойчивость внешнего баланса и активную переоценку золота. По данным Банка России, общий объем резервов достиг $725,8 млрд, прибавив 1,8% за месяц. Это один из самых высоких уровней с начала 2022 года, что обеспечивает надежность финансовой подушки страны на фоне ограниченного доступа к валютным активам.

Основной вклад внесло золото, чья доля в структуре резервов выросла до рекордных $299,8 млрд. За месяц прирост составил 6,2%, что связано не столько с физическими покупками, сколько с ростом мировых котировок драгоценного металла до рекордных $4100 за унцию. Этот фактор компенсировал снижение валютных активов на 1,2%, до $426 млрд, что объясняется колебаниями курсов евро и юаня, а также отрицательной переоценкой в конце месяца.

Наращивание золотой составляющей отражает стратегический сдвиг ЦБ в сторону резервов, менее уязвимых к санкциям. Золото стало естественной заменой долларовых инструментов, доля которых в структуре давно стала минимальной. При сохранении высоких цен на золото Россия способна удерживать общий объем резервов вблизи $720–730 млрд даже при умеренном ослаблении рубля.

В дальнейшем динамика будет зависеть от цен на золото, курса юаня и внешнеторговых потоков. При сохранении устойчивого положительного сальдо текущего счета и роста мировых цен на нефть резервы могут обновить максимум 2021 года уже к концу 2026-го.