Доллар укрепляется на ожиданиях повышения ставки ФРС США

Индекс доллара, на который в начале недели надавили снижающиеся цены на нефть, сумел в понедельник завершить торги в зеленой зоне с приростом около 0,2%. Во вторник DXY торгуется возле 101,55, подбираясь к годовым максимумам.

Получите доступ к онлайн-торговле иностранной валютой и совершайте привычные сделки с долларами США на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.

Тема ситуации на рынке нефти пока отошла на второй план, поскольку за последние дни военная напряженность на Ближнем Востоке стала снижаться, что привело к коррекции цен на нефть. Этим утром мы видим котировки Brent уже ниже $87/барр. Накануне президент Д. Трамп заявил, что США ведут «хорошие переговоры» с Ираном по урегулированию ближневосточного конфликта, что и привело к снижению цен на энергоносители.

Тема охлаждения цен на энергоносители негативно влияет на доходности по USTres: 10-летки с максимумов прошлой недели на 4,71% сейчас опустились до 4,62%. Странно, что этот индикатор снижения инфляционных ожиданий не оказывает позитивного влияния на стоимость драгметаллов: котировки золота в конце июля опять приблизились к своим годовым минимумам — во вторник торги идут в районе $4048/унц.

Теперь все внимание участников рынка смещается на заседание ФРС в среду. Это удерживает спрос на доллар. Большинство аналитиков ожидают, что ФРС оставит ставки на текущем уровне. Но при этом очень важны сигналы по будущей ДКП от главы регулятора К. Уорша, учитывая, что последние данные подтверждают силу экономики США. В этой связи Bloomberg сообщил, что компания Citadel Securities ожидает, что ФедРезерв на этой неделе может повысить процентные ставки, что должно укрепить авторитет ее председателя К. Уорша в борьбе с инфляцией, поскольку он уже неоднократно обещал восстановить ценовую стабильность.

Как известно, ФРС беспокоит инфляция, которая сейчас зависит не только от нефти, но также и от торговых тарифов Трампа и спроса, подогреваемого инвестициями в ИИ. Из-за этого ожидания по ставке ФРС весьма нестабильны. В конце июля силу доллара поддерживают ожидания того, что сейчас базовым сценарием является повышение ставки ФРС в сентябре — трейдеры оценивают вероятность такого шага ФРС почти в 80%.

Рынок труда в США сейчас довольно устойчив, поэтому ФРС может повысить ставку без страха вызвать безработицу. Однако по итогам заседания 28–29 июля, ставка, скорее всего, останется без изменений на уровне 3,5–3,75%. Если динамика цен в США больше не будет повышаться, то в базовом сценарии можно ждать, что текущая ставка ФРС сохранится до конца года.

Вчера вышли данные, показавшие, что в июне 2026 года новые заказы на товары длительного пользования выросли на 0,3% м/м и составили $334,77 млрд, восстановившись после спада на 4% в мае (ожидался рост на 1,6%). В этом году инвестиции в бизнес оставались устойчивыми, чему способствовали значительные расходы на искусственный интеллект и увеличение оборонных заказов США в связи с войной.

ЕЦБ на прошлой неделе сохранил ставку по депозитам на уровне 2,25%, поскольку ожидает, что инфляция в еврозоне постепенно приблизится к целевому показателю в 2%, и дал сигнал, что дальнейшие решения будут зависеть от оставаясь при этом зависимым от экономических данных. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что рост экономики остается слабым, и регулятор продолжает оценивать влияние роста цен на энергоносители.

Вчера в Германии вышел индекс делового климата Ifo, который в июле вырос до 86,6, что стало третьим подряд месячным ростом и немного превысило рыночные ожидания в 86, против 85,7 месяцем ранее. Эти данные говорят о постепенной стабилизации ситуации в немецкой экономике, хотя перспективы остаются нестабильными на фоне продолжающейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Но даже на этом фоне пара EUR/USD остается слабой. Очень похоже, что курс евро в конце месяца может обновить свои годовые минимумы, уйдя ниже 1,133, если настрой ФРС по ставке окажется слишком «жестким».

Фунт стерлингов не может нормально укрепиться к доллару, поскольку коррекция в ценах на нефть несколько ослабляет опасения по поводу инфляции, вызванной энергоносителями, что снижает ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка Англии в преддверии заседания по ДКП на этой неделе. Ожидается, что БА будет действовать осторожно и сохранит ставку на уровне 3,75%. БА попытается найти баланс между сдерживанием инфляции, стабильным ростом заработной платы и охлаждением рынка труда. Денежные рынки оценивают вероятность повышения ставки в сентябре и ее сохранения примерно одинаково.

Ожидается, что и Банк Японии сохранит свою ставку без изменений на заседании в пятницу, при сохранении осторожной позиции по инфляции. Но учитывая, что иена закрепилась вблизи 40-летних минимумов, возможно, что БЯ оставит открытой дверь для дальнейшего повышения ставок, чтобы остановить падение валюты, хотя политики могут и не дать указаний о сроках этого шага. Словесные попытки поддержать иену пока не могут: этим утром пара USD/JPY торгуется возле годовых максимумов на отметке 163,7.

Пара USD/JPY сохраняет тренд на рост. Разрушить его могут либо действия ФРС, либо действия Банка Японии. Оба центробанка на этой неделе проведут заседания, поэтому волатильность по курсу иены вырастет.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.