Доллар к пятнице взлетел на новые годовые максимумы

Индекс доллара в пятницу утром торгуется выше 107,0 – это самые высокие уровни с октября 2023 г. На взлет от минимумов года в районе 100,0 п. до текущих уровней DXY потратил около 1,5 месяцев. За это время инвесторы пересмотрели перспективы денежно-кредитной политики ФРС, стали закладываться на приход Д. Трампа в Белый Дом. На этой неделе спрос на доллар вырос на фоне роста геополитических рисков. Пара EUR/USD на этом фоне упала до 1,046 – минимум с начала октября 2023 г. Британский фунт ослаб к доллару до полугодовых минимумов (1,257). 

Такие активы-убежища, как доллар и золото прибавили в конце этой недели на фоне повышенной геополитической напряженности в Европе. В четверг Россия запустила по Украине баллистическую ракету средней дальности, способную нести ядерные боеголовки. Днями ранее Украина применила западные ракеты для обстрела российской территории. Это подрывает отношение инвесторов по отношению к рублю и к единой европейской валюте.

Руководство ФРС на этой неделе давало умеренно «мягкие» комментарии на тему оценки дальнейших шагов в ДКП. Так, президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил изданию Barron's, что видит замедление инфляции и дальнейшее падение процентных ставок. В то время как президент ФРБ Ричмонда Том Баркин заявил в интервью Financial Times, что США более уязвимы для инфляционных шоков, чем в прошлом. Глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби в четверг подтвердил свою поддержку дальнейшего снижения процентных ставок, выразив открытость к более постепенному подходу в части смягчения ДКП. 

Такие заявления внимательно отслеживаются инвесторами и экономистами, чтобы оценить подход ФРС к управлению экономическим ростом и инфляцией в ближайшие месяцы. По сути, дискуссия руководства ФРС в последнее время идет вокруг темпов сокращений ставки. При этом рыночная оценка вероятности снижения ставки федеральных фондов на 25 б.п. в следующем месяце продолжают снижаться и в настоящее время составляет около 55%, что значительно ниже уровней двухнедельной давности.

Статистика, опубликованная накануне показала, что число первичных обращений за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 6 тыс. - до 213 тыс - это минимум с конца апреля этого года, против 219 тыс., неделей ранее, ожидался рост числа заявок до 220 тыс. Однако количество продолжающих получать пособие по безработице повысилось до 1,908 млн по сравнению с уровнем 1,872 млн неделей ранее. Эти данные стали худшими с ноября 2021 года. 

Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в ноябре упал до минус 5,5 п. по сравнению с плюс 10,3 п. месяцем ранее. Ожидался подъем до 8,2 п. Отрицательное значение индекса говорит об ослаблении активности в производственной сфере региона. Показатель завершил в минусе второй месяц в этом году. Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в октябре до 99,5 п. против 99,9 п. ранее. СВ отмечает, что самый большой негативный вклад в снижение LEI внесли новые заказы производителей, которые оставались слабыми в 11 из 14 отраслей. Между тем, продажи на вторичном рынке жилья в США в октябре увеличились на 3,4% относительно предыдущего месяца - до 3,96 млн домов в пересчете на годовые темпы.

Член правления ЕЦБ и глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил, что повышение тарифов при новой администрации Трампа не меняет прогноз инфляции в Европе. Ожидается, что уровень инфляции в еврозоне к началу 2025 года стабилизируется на уровне 2%. ВВП Германии в 3-м квартале вырос на 0,1% кв/кв, против первоначальной оценки роста на 0,2%, то есть он немного поднялся после сокращения на 0,3% кварталом ранее.

В пятницу вышли данные, показавшие, что годовой уровень инфляции в Японии в октябре снизился до 2,3% с 2,5% в предыдущем месяце, что стало самым низким показателем с января. Базовая инфляция достигла шестимесячного минимума в 2,3%, снизившись с сентябрьских 2,4%, но превысив оценку в 2,2%. В месячном исчислении ИПЦ вырос на 0,4%, что стало разворотом после падения на 0,3% в сентябре. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Японии от банка Jibun Bank снизился в ноябре до 49,0 п., что стало самым низким показателем с марта (против 49,2 п. в октябре), не оправдав рыночных ожиданий в 49,5. Произошло это из-за сокращения объемов производства и новых заказов. Пара USD/JPY несмотря на усиление доллара консолидируется в районе 155,0.

Китайский юань в пятницу снизился до 3,5-месячного минимума по отношению к доллару (7,246). Ослабление юаня было сдержано постоянной поддержкой со стороны ЦБ. Ранее представитель Народного Банка Китая повторил, что регулятор будет предотвращать односторонние движения по юаню, добавив, что основное внимание будет уделяться сохранению стабильности национальной валюты.

В пятницу выходит большой блок данных: индексы деловой активности в сфере услуг и промышленности Германии, еврозоны и Великобритании за ноябрь. Ждем индекса деловой активности в промышленности США PMI за ноябрь и индекса потребительского доверия Университета Мичигана за ноябрь. 

Индекс доллара после непродолжительной коррекции ожидаемо пошел дальше вверх. Техническая картина по DXY остается сильной. Сейчас курс доллара практически достиг цели рост в районе 107,3 – здесь ранее были максимумы 2023 года. Можно ждать снижения. На следующей неделе на доллар могут повлиять данные по индексу PCE.