Доходность до 21,64% годовых от эмитентов с высоким кредитным рейтингом

Рассмотрим параметры новых размещений на рынке облигаций: длинный выпуск с фиксированным купоном от «Атомэнергопрома», позволяющий зафиксировать текущий уровень доходности на 5,5 лет, выпуск с плавающим купоном от алмазного гиганта «АЛРОСА» и спекулятивно привлекательное размещение «Полипласта».

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.

АТОМЭНЕРГОПРОМ-001Р-10

Об эмитенте

АО «Атомэнергопром» - интегрированная компания, консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли. Компания обеспечивает полный цикл в сфере ядерной энергетики, от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025г (МСФО)

Выручка: 1,17 трлн руб. (+5,6% г/г);

Чистый убыток: 56,8 млрд руб. (по сравнению с прибылью годом ранее);

Долгосрочные обязательства: 2,8 трлн руб. (-8,7% за 6 месяцев);

Краткосрочные обязательства: 2,2 трлн руб. (+18,6% за 6 месяцев);

Чистый долг/EBITDA 3,8x.

Параметры выпуска

Планируемый объем: 25 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Тип купона: фиксированный;

Ориентир купона: КБД + 150 б.п.;

Выплаты купона: 4 раза в год;

Срок до погашения: 5,5 лет;

Рейтинг: AАА (стабильный) от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 22 декабря;

Дата размещения: 24 декабря;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть;

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Учитывая значения КБД (5,5 лет) на сегодняшний день, доходность выпуска составляет ~15,9% YTM. На фоне предыдущего выпуска с фиксированным купоном «Атомэнпр09» (YTM 15,5%) новое размещение предусматривает небольшую премию к доходности при условии сохранения стартовых параметров в ходе сбора книги заявок. Спекулятивный потенциал если и есть, то минимальный. С точки зрения долгосрочного удержания со сроком 3 года и более для получения ЛДВ выпуск выглядит интересным, так как предусматривает премию к доходности не только собственных выпусков, но и аналогов от других эмитентов в рамках рейтинговой группы.

Из явных недостатков можно отметить уровень закредитованности эмитента, однако на данный момент его нельзя назвать критическим, особенно учитывая стратегическую важность компании для государства.

АЛРОСА-002P-01

Об эмитенте

«АЛРОСА» занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазного сырья. Компания является мировым лидером на рынке алмазов, добывая 95% всех алмазов России, а в мировом объеме добычи ее доля составляет 28%.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025г (МСФО)

Выручка: 134,2 млрд руб. (-25,0% г/г);

Чистый убыток: 40,6 млрд руб. (+11,0% г/г);

Долгосрочные обязательства: 127,4 млрд руб. (-22,0% за 6 месяцев);

Краткосрочные обязательства: 134,9 млрд руб. (+6б8% за 6 месяцев);

Чистый долг/EBITDA 1,2x.

Параметры выпуска

Планируемый объем: 20 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: КС + 180 б.п.;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 2 года;

Рейтинг: AАА (стабильный) от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 18 декабря;

Дата размещения: 23 декабря;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть;

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

На вторичном рынке торгуются два выпуска с плавающим купоном от эмитента. Наиболее схожим по длине является выпуск «АЛРОСА1Р1», на фоне которого новая бумага выглядит перспективно, предлагая значительную для своего грейда премию к доходности. Премия к бумагам других эмитентов в рейтинговой группе незначительная, но так или иначе присутствует.

Подберите бумаги под свою стратегию с нашим ИИ-ассистентом:

Для инвесторов, желающих в краткосрочной перспективе получать доходность выше, чем у бумаг с фиксированным купоном, подобное размещение может стать подходящим выбором.

Подберите облигации под свои задачи с нашим ИИ-помощником:

ПОЛИПЛАСТ-П02-БО-13

Об эмитенте

АО «Полипласт» - российский производитель химических добавок для строительной и промышленных отраслей. Компания имеет 25-летний опыт разработки и производства продукции, применяемой в различных сферах, включая металлургию, нефтедобычу, водоподготовку и бытовую химию.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025г (МСФО)

Выручка: 95,1 млрд руб. (+64,8% г/г);

Чистая прибыль: 7,7 млрд руб. (+58,9% г/г);

Долгосрочные обязательства: 107,6 млрд руб. (+33,4% г/г);

Краткосрочные обязательства: 144,0 млрд руб. (+26,2% г/г);

Соотношение Чистый Долг/EBITDA на уровне 4,2x.

Параметры выпуска

Планируемый объем: 20 млн руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: 19,75% (YTM 21,64%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 2 года;

Рейтинг: A (стабильный) от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 22 декабря;

Дата размещения: 26 декабря;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска

На вторичном рынке торгуется более короткий аналог «ПолиплП2Б5» (YTM 20,2%) со сроком до погашения 1,4 года. На его фоне новый выпуск выглядит интереснее как краткосрочно, рассчитывая на возможный умеренный рост цены бумаги сразу после размещения ввиду более высокой доходности, так и долгосрочно для фиксации высокого уровня доходности на продолжительный срок.

Новые размещения «Полипласта» традиционно предлагают существенную премию как к своим выпускам, так и к выпускам других эмитентов на вторичном рынке. Компания продолжает бить рекорды по операционным показателям, однако делает она это на привлеченный капитал.

Уровень долга становится критическим, что в случае, если компания перестанет расти столь значительными темпами, приведет к распродаже в ее бумагах. Спекулятивно выпуск явно имеет потенциал.