Добыча нефти в России стабильна

Добыча нефти в РФ стабильна, но цены снижаются из-за эмбарго. Добыча нефти в России не упала после нефтяного эмбарго ЕС, дисконт на нефть Urals увеличился меньше, чем ожидалось, но мировые цены на нефть снизились. Российские нефтяные компании, вероятно, чувствуют себя в целом на уровне наших ожиданий.

Добыча нефти в России в январе остается на уровне 10.9 млн барр./сутки, как и в начале декабря до введения эмбарго ЕС на российскую нефть, сообщают Ведомости со ссылкой на источники в Минэнерго, имеющие доступ к необработанным данным.

Объемы оказались лучше ожиданий. Мы полагали, что производство нефти в России и экспорт, скорее всего, сократятся примерно на 500 тыс. барр./сутки из-за нефтяного эмбарго с 5 декабря и еще на 500 тыс. барр./сутки в связи с эмбарго на нефтепродукты с 5 февраля. Мы также ожидали роста мировых цен на нефть до $95 за барр. Brent в 1К23 и расширения дисконта Brent-Urals вновь до $40 за барр. Добыча нефти в России пока не изменилась, и, согласно сообщениям, снижение экспорта нефти компенсируется увеличением поставок нефтепродуктов.

Однако цены по крайней мере немного снизились. Цены на нефть Brent, однако, не выросли, а, наоборот, снизились с $86 за барр. в конце декабря до $79.6 за барр., в то время как Urals по большей части торгуется в диапазоне от $54 до $59 на сопоставимой основе. Важно отметить, что сообщения Bloomberg о продажах партий нефти Urals на Балтийском море по $38 за барр. в начале января вводят в некоторое заблуждение, так как условия были изменена с CIF на FOB, а тот день оказался самым слабым для всех сортов нефти в этом году (нефть Brent тогда торговалась по $75.4 за барр.). Таким образом, хотя цены на Urals ниже, чем мы ожидали, дисконт к Brent сузился и составляет в целом $27-33 за барр.