До конца недели курс рубля стабилизируется в диапазоне 79–81 за доллар

Российский фондовый рынок в среду торговался разнонаправленно. К 19:10 индекс МосБиржи прибавил 0,11%, до 2526,88 п.; индекс РТС снизился на 0,30%, до отметки 984,36 п. На долговом рынке индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,04%. Минфин провел два аукциона ОФЗ-ПД: выпуски с погашением в 2034 и 2040 годах, спрос по которым превысил предложение. Средневзвешенная доходность составила 16,41% и 16,59% годовых соответственно. Дополнительно по одному из выпусков размещено еще 10,6 млрд руб.

На валютном рынке рубль укрепился: доллар США подешевел на 0,43%, до 80,58 руб., евро — на 0,34%, до 89,91 руб., курс юаня опустился на 0,62%, до 12,05 руб. С одной стороны, дорогая нефть увеличивает приток экспортной выручки, с другой стороны, геополитические риски и жесткая денежно-кредитная политика Банка России сдерживают импортеров. Мы ожидаем, что курс российской валюты стабилизируется в диапазоне 79–81 руб. за доллар США до конца недели.

По данным Росстата, индекс потребительских цен в России за период с 20 по 26 октября 2026 года вырос на 0,08% против 0,05% неделей ранее. При этом годовая инфляция сократилась с 7,15% до 7,11%.

«Сбербанк» представил результаты за III квартал 2026 года. Корпоративный портфель вырос на 5,7%, до 34,2 трлн руб., розничный портфель увеличился на 2,9% и достиг 20,9 трлн руб., портфель ОФЗ вырос до 8,19 трлн руб. Менеджмент банка отмечает давление на качество корпоративного портфеля из-за высоких ставок, но резервы считает достаточными. Оцениваем квартальные результаты «Сбербанка» как позитивные, чистая прибыль практически совпала с нашими ожиданиями. Основными источниками роста остаются увеличение процентных доходов, высокая чистая процентная маржа и снижение расходов на резервы. При этом рентабельность капитала на уровне 23,5% подтверждает устойчивость бизнес-модели банка. По дивидендам за 2026 год ожидаем выплату на уровне 43,6 руб. на акцию.

«Озон» также отчитался за III квартал: выручка выросла на 63% в годовом выражении и составила 421,2 млрд руб., скорректированная EBITDA увеличилась до 93 млрд руб. Однако компания отразила 30,1 млрд руб. резервов из-за атак на логистику, что оказало давление на чистую прибыль. Но «Озон» сохраняет высокие темпы роста бизнеса, а улучшение рентабельности подтверждает эффективность бизнес-модели и способность масштабироваться без пропорционального увеличения затрат. Несмотря на трудности, с которыми пришлось столкнуться в III квартале, менеджмент удержал чистую прибыль в положительной зоне. Сохраняем позитивный взгляд на акции и целевую цену на 12 месяцев на уровне 5200 руб. Однако риски новых атак на инфраструктуру остаются ключевыми факторами неопределенности.