Дмитрий Джевала, управляющий активами, президент компании ИК «Ди Си Кэпитал». На прошлой неделе практически ничего не предвещало сегодняшнего падения. Выходившая статистика по американской экономике

Дмитрий Джевала, управляющий активами, президент компании ИК «Ди Си Кэпитал». На прошлой неделе практически ничего не предвещало сегодняшнего падения. Выходившая статистика по американской экономике носила нейтральный, а пятничная даже позитивный характер. Однако в четверг вечером Bear Stearns подтвердил худшие опасения и объявил о нехватке ликвидности. Реакция ФРС США была мгновенной и ставка дисконтирования была досрочно понижена. Уже в выходные Bear Stearns был перекуплен GP Morgan практически за бесценок. Конечно, сегодня это оказало весьма ощутимое давление на все рынки. Торговая сессия ознаменовалась достаточно серьезным падением на всех рынках. Инвесторы очень переживают за финансовый сектор, если у столь крупного банка дела оказались так плохи, то что говорить о более мелких финансовых организациях. В Америке сейчас начался передел собственности, причем на очень высоком уровне. Самый свежий пример – это как раз поглощенный Bear Stearns. Но, по моему мнению, думать, что будут рушиться банки большей величины не стоит, потому что ФРС будет оказывать всяческую поддержку крупнейшим банкам, хотя банкротства мелких банков исключать нельзя. На российском рынке все выглядит несколько по-другому. Естественно он падает вместе со всеми. Однако стоит отметить, что российский рынок акций представлен в основном добывающими компаниями, а сырье продолжает расти в цене. И хотя наши биржевые индексы проседают на волне общемировой нестабильности, цены нефти около $111 за баррель и золоте выше $1000 сдерживают возможное падение. И если смотреть на мир в целом, наши площадки выглядят достаточно неплохо. По-прежнему в затруднительном положении находится банковский сектор, там преобладают продажи, хотя наши банки вряд ли испытывают проблемы с ликвидностью. Многие сейчас рекомендуют наблюдать за происходящим на фондовом рынке со стороны. В то же время на этом фоне в России скопилась масса свободных денег, потому что инвесторы выходят из многих активов: из облигаций, из акций. И пока эти деньги никуда не идут, они просто копятся, что в дальнейшем будет положительным фактором. Ставки на межбанковские кредиты очень низкие. Таким образом, очевидно, что предрекаемые в свое время аналитиками Citi Group, проблемы с ликвидностью в России в марте обошли нас стороной. Поэтому есть основания рекомендовать инвесторам осторожные покупки, потому что цены очень низкие, ликвидность огромная, фундаментально кризис, на мой взгляд, заканчивается. Цены на сырьевых рынках совершенно заоблачные, и даже если они после окончания кризиса подсядут на 10-15%, все равно останутся очень высокими и в ближайшее время вряд ли пойдут заметно ниже. По-моему, на российском рынке акций наиболее перспективными сейчас смотрятся несколько фишек: Газпром, ГМК Норильский никель, Лукойл, Роснефть и, пожалуй, РАО ЕЭС.