Для ЦБ значение имеют не локальные колебания инфляционных ожиданий, а общие уровни
Недельная динамика цен снова была отрицательной -0.02% н/н, годовая инфляция 6.1% г/г, но идет чуть выше - в район 6.2% г/г по итогам августа.
С начала месяца цены снизились на 0.08%, для августа +/- ожидаемо, т.к. здесь присутствуют сезонные дезинфляционные эффекты в овощах и коррекция в топливе. Ну и коррекция динамики цен на курсовых эффектах (иностранные авто, смартфон), но в целом картина инфляции сильно не изменилась.
По итогам трех месяцев среднюю инфляцию около 8.5-9% (SAAR) в августе, устойчивая инфляция пока рисуется ближе к 5%, чем к 4%. Но в целом картина сильно не изменилась.
В целом картина инфляции особо не изменилась, хотя достаточно занимательно читать про "недельную дефляцию", когда годовой прирост цен даже несколько ускорился, снижение цен в августе - это сезонная история.
Возвращаясь к инфляционным ожиданиям, думается важно отметить, что в случае с ИО значение имеют не локальные колебания, а общие уровни ожиданий. Локальный всплеск лишь отражает текущие инфляционные шоки, но если он приведет к устойчиво более высоким уровням ИО [в моем видении ИО не вернутся ниже 13% в конце года] - это будет значимо для ДКП и траектории ставки на 2027 год.
P.S.: В рубле, похоже, начинается налоговая неделя...
Комментарии