Дивиденды "Башнефти" могут составить 261 рубль на акцию, но сюрпризы возможны

В среду, 22 мая, совет директоров Башнефти примет решение о дивидендах за 2023 г., сообщает Интерфакс. 

Мы ждем годовой выплаты в RUB 261/акц. Наш прогноз основан на чистой прибыли компании по итогам года, причитаемой акционерам, на уровне RUB 177.4 млрд, коэффициент выплат – 25%, что в целом сопоставимо с уровнями 2018-19 гг. и 2021-22 гг. У Башнефти 169.8 млн акций в свободном обращении, что предполагает годовой дивиденд RUB 261/акц. (дивидендная доходность 7.7%).

Мы полагаем, что такой уровень дивидендов полностью учтен в котировках. Отметим при этом, что Башнефть полностью контролируется Роснефтью, а дивиденды могут быть гораздо выше (если материнская компания решит увеличить выплаты от дочерней) или ниже (Башнефть не платила дивиденды по итогам 2016 г. и 2020 г.). Обычка Башнефти (негативный взгляд) торгуется с 23%-ным дисконтом (2023п/2024п) к долгосрочному среднему по мультипликатору P/E, а префы (нейтральный взгляд) — с 37%-ным дисконтом.