Дивиденд "ЛУКОЙЛа" за 2023 год может составить 1000 рублей на акцию

На следующей неделе Лукойл должен отчитаться за 2П23 по МСФО. У нас нейтральный взгляд на акции Лукойла: бумага торгуется по P/E 2024п 5.5x — на 7% ниже среднеисторических уровней.

Относительно 1П23 EBITDA во 2П23, скорее всего, не изменилась, чистая прибыль немного снизилась. С начала украинского кризиса это будет второй опубликованный финансовый отчет Лукойла. Аналитического обзора менеджмента в отчете, скорее всего, не будет, а отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении денежных средств и примечания, вероятно, вновь будут представлены в сжатой форме — в целом в рамках сложившейся практики в отрасли.

По нашим оценкам, выручка Лукойла во 2П23 составила $47 млрд (RUB 4.4 трлн), EBITDA — $11.3 млрд (RUB 1060 млрд), чистая прибыль — $6.4 млрд (RUB 595 млрд). Для сравнения, в 2015-21 гг. EBITDA Лукойла за полугодие в среднем составляла $7.4 млрд, чистая прибыль — $3.2 млрд. Таким образом, цифры за 2П23, скорее всего, будут значительно выше среднеисторических. Это поддерживает наши дивидендные ожидания: компания может выплатить дивиденды за год в размере RUB 1000 на акцию, включая уже объявленные и выплаченные RUB 447 на акцию за 1П23.