Дисбаланс спроса и предложения валюты в системе остаётся значительным

Что случилось? Во вторник вечером был подписан новый Указ о дополнительных мерах по обеспечению финансовой стабильности, предполагающий:

- со 2 марта особый порядок сделок резидентов РФ с нерезидентами "недружественных" стран/контролируемыми ими организациями по предоставлению кредитов и займов в рублях (исключая случаи, когда это уже запрещено) и сделок с ценными бумагами и недвижимым имуществом;

- такие сделки потребуют специальных разрешений правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями в РФ;

- сделки по ценным бумагам и недвижимости между нерезидентами стран, которые не вводили против РФ санкции, и нерезидентами стран, которые ввели санкции, заключенные после 22 февраля 2022, будут регулироваться таким же образом;

- сделки нерезидентов с ценными бумагами могут исполняться только на организованных торгах на основании разрешений ЦБ/правительства;

- особый порядок не применяется по сделкам, где стороной выступает ЦБ РФ;

- со 2 марта также вводится запрет на вывоз наличной иностранной валюты или денежных инструментов на сумму более US$10 тыс.

Что это значит?

- указ призван сократить отток капитала и регламентировать любые операции с активами нерезидентов в условиях санкций и заморозки иностранных активов российских банков и компаний;

- судя по динамике курса рубля, оборотам торгов и рынку свопов, дисбаланс спроса и предложения валюты в системе остаётся значительным, что может быть связано с недостаточной активностью экспортеров по обязательной продаже валюты;

- оценить, когда и на каком уровне возможна стабилизация курса рубля, в условиях расширения ограничений на движение капитала (capital controls) невозможно;

- в условиях приостановки торгов на фондовом рынке также сложно давать прогнозы относительно уровней цен по российским акциям и облигациям и, вероятно, начало торгов может произойти одновременно с началом операций по покупке акций за счет средств ФНБ.