Действительно ли сделка Rivian по роботакси на сумму 1,25 миллиарда долларов с Uber является выгодной для акционеров?

Ключевые моменты

Сделка Rivian с Uber предоставляет компании некоторую наличность и покупателя для её первых беспилотных электрических автомобилей.

Rivian пришлось внести изменения в свой план НИОКР, чтобы сделка состоялась.

Эти изменения отложили долгосрочную цель по прибыльности. Стоит ли сделка того?

На прошлой неделе произошло важное событие в области роботакси: Uber Technologies (NYSE: UBER) согласилась инвестировать до 1,25 миллиарда долларов в производителя электрических автомобилей (EV) Rivian (NASDAQ: RIVN) и приобрести тысячи Rivian R2 с беспилотными технологиями.

Для Uber это является продолжением аналогичной сделки с Lucid Group в прошлом году. Это подтверждает, что гигант по совместному использованию поездок распределяет свои усилия в области роботакси, готовясь к конкуренции с Waymo от Alphabet и (возможно, в будущем) с Tesla.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малознакомой компании, которую называют "Незаменимой Монополией", предоставляющей критически важную технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Для Rivian эта сделка является большим голосом доверия в её усилиях по разработке системы автономного вождения уровня 4 внутри компании. Она также предоставляет значительный объем наличности в краткосрочной перспективе, как раз в то время, когда Rivian готовится увеличить производство своей модели среднего размера R2.

Но тихо Rivian пожертвовала чем-то ради этой сделки — чем-то, что акционеры не должны упускать из виду.

Что делает сделку (в основном) хорошей для Rivian

Заголовки после объявления сделки на прошлой неделе отметили, что Uber инвестирует "до" 1,25 миллиарда долларов в Rivian и согласилась купить "до" 50 000 роботакси Rivian до 2031 года. Вы не будете удивлены услышать, что "до" здесь играет важную роль в обоих случаях. Но это не совсем пустая болтовня.

Uber инвестирует 300 миллионов долларов в Rivian, покупая вновь выпущенные акции, как только сделка будет завершена и одобрена регулирующими органами. Uber сделает до четырех других инвестиций в Rivian между сейчас и 2031 годом, по мере достижения определенных этапов. (Мы не знаем, какие это этапы.)

Uber также купит 10 000 роботакси у Rivian. Это могут быть R2 с разработанными Rivian системами автономного вождения или другой модель Rivian. Развертывания начнутся в Сан-Франциско и Майами в 2028 году и расширятся до 25 городов в США, Канаде и Европе к концу 2031 года.

Uber также имеет опцию — но не обязательство — купить до 40 000 дополнительных роботакси Rivian, начиная с 2030 года. И Rivian согласилась развернуть свои роботакси исключительно через платформу вызова такси и доставки Uber.

Короче говоря, Rivian согласилась ускорить амбициозную программу разработки автономного вождения, которую она анонсировала в декабре, в обмен на гарантированный путь к развертыванию в сети Uber, некоторые гарантированные продажи роботакси и наличность.

Все это выглядит хорошо для Rivian. Но похоже, что Rivian пришлось отказаться от значительной цели, чтобы сделка сработала.

Rivian изложила правовую структуру сделки в регуляторном заявлении вскоре после её объявления. Большая часть информации — это то, что вы ожидали: детали о том, как акции Rivian будут переданы Uber и когда, и так далее.

Но в конце заявления была такая заметка:

"Компания больше не ожидает, что скорректированная EBITDA станет положительной в 2027 году из-за ожидаемого увеличения расходов на НИОКР, связанных с ускорением её дорожной карты автономности."

Это была цель, о которой компания говорила довольно долго. Если запуск R2 пройдет успешно и другие факторы сложатся, она могла бы получить прибыль на основе скорректированной прибыли до уплаты процентов, налогов, амортизации и обесценения (EBITDA) в 2027 году.

Должны ли инвесторы беспокоиться? Преследует ли Rivian мечту о роботакси в ущерб своему основному бизнесу?

Что это действительно значит для инвесторов Rivian

Хотя некоторые финансовые эксперты сделали из этого большую проблему, полагая, что Rivian отказалась от этой конкретной цели прибыльности, я не думаю, что стоит сильно беспокоиться.

Мне нравится эта сделка для Rivian. Вот почему.

Многие инвесторы верят, что роботакси станут огромным бизнесом. Я не спорю с этим. Но я думаю, что многие энтузиасты роботакси недооценивают сложность создания и эксплуатации сети роботакси в больших масштабах. Это очень отличается от бизнеса по производству EV — или ракет, если на то пошло.

Компании, которые успешно будут управлять роботакси в больших масштабах, скорее всего, будут те, кто уже управляет сетями вызова такси на большом уровне. В США это Uber и Lyft. Waymo может присоединиться к ним — похоже, она сделала достаточно подготовительных работ, чтобы добиться успеха — но я думаю, что для кого-то другого это будет тяжёлый путь.

Короче говоря: эта сделка гарантирует, что роботакси Rivian смогут работать в огромной сети, которую Rivian не придется строить. Это очень важно — настолько важно, что я бы не беспокоился о переносе сроков прибыльности.

Следует ли вам купить акции Rivian Automotive прямо сейчас?

Прежде чем вы купите акции Rivian Automotive, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Rivian Automotive не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1000 долларов в момент нашего предложения, у вас было бы 503 592 доллара!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1000 долларов в момент нашего предложения, у вас было бы 1 076 767 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 913% — это значительно превышает 185% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 24 марта 2026 года.

Джон Розивар не имеет акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet, Lyft и Uber Technologies. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод