Депозиты, облигации или акции - где сейчас лучше держать деньги

Ключевая ставка ЦБ, похоже, останется высокой надолго. Для вкладчиков это хорошая новость - банки снова повышают проценты по вкладам. Но стоит ли ограничивать свой интерес только депозитами или есть более выгодные предложения на рынке акций и облигаций? Либо лучшая стратегия сейчас - это диверсификация, а не выбор чего-то одного?

Ставки стали расти

До очередного заседания Банка России остается меньше недели. “Ключ” стоит на 17%. Никаких решений еще не принято. Но банки снова начали повышать проценты по вкладам - они доходят до 16%. Правда, такие проценты предлагаются в основном новым клиентам и на ограниченные сроки. Сначала о нововведениях объявили ВТБ, “Яндекс банк” и МКБ. А после к ним присоединились “Сбер” и “Альфа банк”.

С большой долей вероятности это говорит о том, что банки не ждут понижения ключевой ставки 24 октября или считают этот сценарий маловероятным. Хотя еще в сентябре финансовым аналитикам казалось, что дело идет к смягчению денежно-кредитной политики ЦБ. Даже озвучивались прогнозы, что ставка упадет до 14% годовых к концу 2025 года.

На этом фоне стали меняться и прогнозы экономистов: до конца года теперь ожидается сохранение “ключа” на уровне 17%, а позитивные перемены, очевидно, произойдут не раньше 2026 года. Но опять же регулятор может действовать постепенно, без резких движений, потому что преждевременное снижение может ослабить рубль.

В самом ЦБ при этом говорят, что экономика страны развивается в рамках его базового прогноза, предполагающего средний уровень ключевой ставки в 12-13% в 2026 году. Эти цифры совпадают и с подсчетами правительства, на основе которых был сформирован федеральный бюджет на следующий год. И что еще важно - аналитики в целом согласны с этими данными.

Время вкладчиков?

Для инвестора в нынешних быстро меняющихся условиях остается важным вопрос - какую стратегию выбирать или в каких инструментах держать свои деньги. И, конечно, в эпоху высоких ставок логичнее всего было бы выделить депозиты. Особенно они подошли бы для консервативных инвесторов. Тем более, что ставки по вкладам сроком до года сейчас находятся в районе 13-15% годовых, то есть, несмотря на значительное снижение с пиков конца прошлого - начала этого годов, они остаются достаточно высокими и с запасом покрывают по крайней мере официальную инфляцию, отметил Игорь Додонов, аналитик ФГ “Финам”.

“В настоящее время депозиты являются практически безальтернативным инструментом инвестирования для россиян в условиях высоких процентных ставок. Ставки по вкладам сейчас остановили свое снижение и последний месяц находятся на примерно одном уровне. Соответственно, до конца года динамика ставок будет в большей степени определяться потребностью того или иного банка в ликвидности, и возможны отдельные более привлекательные предложения на рынке. Тем не менее в настоящее время, если денежные средства не понадобятся в ближайшие месяцы, выгоднее открывать вклад и фиксировать ставки на более долгие сроки: на год и более”, - сказал Юрий Эйдинов, директор департамента розничного бизнеса “Цифра банк”.

В то же время Павел Веревкин, старший аналитик отдела анализа финансовых рынков “КИТ Финанс”, обращает внимание на то, что в настоящее время банковская система как раз не испытывает дефицита ликвидности - у них достаточно свободных средств, и они не склонны активно конкурировать за вклады. Именно поэтому, как отмечает эксперт, депозиты все чаще предлагаются по ставкам, заметно ниже ключевой, особенно на средне- и долгосрочном горизонте. Поэтому аналитик считает, что привлекательные доходности реально искать на рынке облигаций.

“Краткосрочные промовклады под 16-18% - это, по сути, маркетинговые акции, действующие лишь несколько месяцев. Зафиксировать действительно привлекательную доходность на длительный срок сейчас можно скорее через рынок облигаций. Корпоративные облигации высокого кредитного качества (уровень AAA) сегодня дают купон в районе 15-15,5% на горизонте 2-3 лет, при этом инвестор получает регулярные (ежеквартальные или ежемесячные) выплаты. Помимо текущего дохода, облигации открывают дополнительный потенциал прибыли в случае снижения ключевой ставки - это приведет к росту их стоимости на рынке. Хотя темпы снижения ставки, вероятно, будут более плавными, чем ожидалось ранее, направление движения неизбежно остается вниз. Таким образом, фиксировать высокую доходность через облигации сейчас выглядит стратегически разумнее, чем держать средства на краткосрочных депозитах”, - заявил Веревкин.

С коллегой согласен и Иван Пуховой, инвестиционный консультант ФГ “Финам”. Он тоже выделяет для себя рынок облигаций. По его мнению, при высоких процентных ставках актуальность покупки дальних облигаций остается одной из оптимальных идей.

“Цикл ДКП на снижение процентной ставки не закончен, хотя и есть риск того, что он будет проходить медленнее, чем рынок закладывал некоторое время назад. Для тех, кто интересуется валютной доходностью, и при этом не хочет брать риск иностранных бумаг, можно рассмотреть замещающие облигации на Мосбирже. Привязка к курсу прописана в проспекте эмиссии, но при этом все расчеты ведутся в рублях. Это крайне удобно, так как нет риска блокировки (бумага внутри контура РФ, плюс все расчеты в рублях) и при этом можно продать бумагу в рынок”, - отметил Пуховой.

Говоря о российских акциях, эксперт назвал этот актив спорным в текущих условиях. Но только в краткосрочной перспективе, сказал Пуховой, объяснив это геополитикой как определяющим, но крайне трудно прогнозируемым фактором. Однако, если портфель составляется на срок более 5 лет, то текущие уровни являются оптимальными для формирования портфеля, добавил аналитик.

Но можно и не выбирать что-то одно - депозиты, акции или облигации, а пойти путем диверсификации, как это предлагает Анна Кокорева, эксперт по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций”.

“В условиях высокой процентной ставки наибольшую актуальность имеют депозиты и инструменты долгового рынка, в частности, облигации. В перспективе ставка все же будет снижаться, а в ОФЗ можно зафиксировать ставку на годы вперед, и этим стоит воспользоваться, пока ситуация позволяет. В корпоративном секторе также можно найти надежных эмитентов с хорошей доходностью. Компании продолжают испытывать трудности с заемными средствами и готовы хорошо платить за них. Можно разделить средства: часть оставить на депозите, а другую - инвестировать в облигации”, - рассказала собеседница Finam.ru.

Многие инвесторы уже применяют такой подход на практике. Так, с начала года количество клиентов, имеющих одновременно депозит и инвестиционный продукт в своем портфеле, выросло почти в 1,5 раза, следует из данных ВТБ. Также по данным пресс-службы банка, количество клиентов НПФ ВТБ, участвующих в программе долгосрочных сбережений, превысило 1 млн человек.

“На фоне высокой ключевой ставки привлекательным инструментом могут быть фонды денежного рынка - доходность по ним превышает ставки по депозитам, а при владении паями дольше трех лет не взимается налог. Кроме того, при текущих низких ценах на рынке акций увеличение доли этого класса активов в портфеле выглядит обоснованным, исходя из соотношения риск/доходность”, - добавил инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещев.