Действие Банка России может ограничить масштаб снижения экономической активности

Сегодня совет директоров Банка России на очередном заседании принял решение снизить ключевую ставку на 300 б.п., до 14,00% годовых. "Риски для ценовой и финансовой стабильности перестали нарастать, что создало условия для снижения ключевой ставки", следует из пресс-релиза регулятора.

Риски финансовой стабильности в значительной степени находятся под контролем, а недельная инфляция демонстрирует замедление. Снижение ключевой ставки в том числе было обусловлено укреплением курса национальной валюты и снижением потребительской активности. Действие Банка России может поддержать доступность кредитных ресурсов в экономике и ограничить масштаб снижения экономической активности, наблюдающейся с марта 2022г.

Согласно прогнозу Банка России на конец 2022г. инфляция может достигнуть диапазона значений 18-23%, однако в большинстве своем она носит немонетарный характер и, с высокой долей вероятности, не окажет существенного влияния на действующий курс регулятора, нацеленный на поддержание доступности кредитных ресурсов и экономической активности.

На наш взгляд, дальнейшая динамика ключевой ставки будет зависеть от тенденций экономической активности, характера изменения курса национальной валюты и параметров бюджетной политики. При сохранении восстановительной тенденции по совокупности факторов в экономике РФ, наблюдавшиеся в течение последнего месяца, мы не исключаем дальнейшего снижения ключевой ставки на заседаниях Банка России  в течение второго квартала 2022г.