Даже в период налоговых выплат преимущество рубля выглядит едва заметным

В преддверии завтрашних расчетов по налогам рубль в первой половине дня четверга демонстрировал укрепление. Так, пара доллар/рубль в утренние часы торговалась ниже 90 руб. и опускалась до 89,77 руб., что стало для USD двухнедельным минимумом. Однако преимущество не долго оставалось на стороне рубля, и уже к вечеру американская валюта отросла в сторону 90,6 руб., демонстрируя по итогам дня заметный плюс.

Нельзя исключать, что завтра в первой половине дня спрос на рубли еще будет сохраняться, а остаточные продажи валютной выручки позволят паре доллар/рубль снова протестировать уровни ниже 90 руб. В то же время даже в период налоговых выплат преимущество рубля выглядит едва заметным. С окончанием периода платежей и сокращением предложения валюты экспортерами торги по паре доллар/рубль могут сместиться на уровень выше 91 руб., хотя предпосылок для продвижения в сторону максимумов начала июля (92,5 и выше) мы пока не видим.

На межбанковском рынке ставка Ruonia накануне вновь подросла до 8,25%, так и оставаясь с начала недели ниже нового уровня ключевой ставки. Профицит ликвидности в системе восстановился почти до 1 трлн руб. за счет увеличения банками объема размещения на аукционных депозитах ЦБ и погашения задолженности по обеспеченным кредитам регулятора. Объем остатков на корсчетах к утру сегодняшнего дня составлял 3,5 трлн руб. Это даже чуть больше, чем в пик налоговых платежей в июне, когда ставка Ruonia не поднималась выше ключевой ставки ЦБ. 

Важно отметить, что на текущей неделе Федеральное казначейство впервые за длительное время увеличило объем размещения ликвидности в банковском секторе. Ранее с начала июля до 24-го числа включительно банки сократили задолженность перед ФК на 1,5 трлн руб. В случае дополнительной поддержки ликвидностью от ФК в день завтрашних платежей банкам удастся относительно безболезненно преодолеть пик налоговых выплат. Впрочем, с учетом неравномерного распределения ликвидности в системе спрос на рубли отдельных игроков все же может кратковременно закрепить ставки МБК выше ключевой ставки ЦБ.