Давление на рубль может сохраниться до конца лета

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на конгрессе в Санкт-Петербурге заявила о приверженности Банка России плавающему обменному курсу, который позволяет экономике адаптироваться к внешним шокам. 

С одной стороны, это заявление следует воспринимать позитивно, так как оно отражает обязательство ЦБ РФ обеспечить 4%-ю цель по инфляции. 

В то же время изначально ожидалось, что на конгрессе в Санкт-Петербурге будет проходить активная дискуссия касательно изменения нейтральной ставки и/или снижения цели по инфляции, однако контекст быстрого ослабления рубля полностью сместил фокус дискуссии.

В результате, рынок воспринял заявление Э. Набиуллиной как нежелание регулятора реагировать на ослабление курса рубля, и мы не исключаем, что это заявление может оказывать влияние на настроение рынка. Учитывая сезонный рост спроса на валюту от физлиц в летние месяцы, мы ожидаем, что давление на рубль сохранится до конца лета.