Давление на рубль будет нарастать

Торги в среду проходили волатильно, но по итогам суток рынок подрос на скромные 0,6%. Это стало следствием подорожания нефти на 4,7% на фоне возобновления боевых действий на Ближнем Востоке. Сегодня с утра нефть прекратила рост и даже снижается на 1,5%, что выглядит не очень логично в свете блокировки Ормузского пролива.

Сработала наша идея спекулятивной покупки на отскок акций нефтянки – наиболее сильно коррелирующие с мировыми ценами на нефть «Татнефть» прибавила 6,2%, а «Роснефть» - 5,6%. Это вполне достаточная величина для фиксации прибыли по лонгам на падающем рынке.

Фишкой дня стали бумаги «Полюса» обвалившиеся на 26,4% на информации о намерении менеджмента вынести на совет директоров предложение о прекращении выплат дивидендов до 2030 года. В нынешних условиях такой шаг кажется нам разумным, поскольку у «Полюса» очень затратный проект по освоению Сухого Лога, поэтому заработанную прибыль лучше не распределять, а инвестировать. С точки зрения дальнейшего роста капитализации компании это будет выгоднее. Вчерашнее падение считаем избыточным, бумага стоит откупать.

Заодно распродали бумаги и других металлургов, где сильнее всех пострадал «Норникель» (-5,6%). От него существенных дивидендов уж точно никто не ожидал. И в данном случае считаем, что эмоции возобладали над разумом.

Сегодня к 9:00 мск Индекс Мосбиржи 2 теряет около 0,9%. Есть большая вероятность, что какое-то время (может быть очень непродолжительное) рынок отстоится в районе 2200 и возобновит снижение. Драйвером для этого могут стать усиление атак на российскую инфраструктуру и снижение цен на нефть. В любом случае время для пополнения среднесрочных портфелей еще не пришло.

На валютном рынке все спокойно, пара юань-рубль пытается консолидироваться вокруг уровня 11,2.

Во вчерашнем "Обзоре рисков финансовых рынков" Банк России констатировал рост спроса на валюту со стороны нефинансовых компаний в июне на 24,1% м/м. Похоже, что это следствие оживления импорта, в том числе для военных целей. Продажи валюты, несмотря на снижение цен на нефть, в июне держались на уровне предыдущих двух месяцев, но в июле они начнут снижаться. Так что давление на рубль будет нарастать.