Давление на экономическую активность могут оказать новые санкции, намеченные на февраль

Судя по опросу ЦБ, экономисты продолжают улучшать прогнозы по российской экономике на 2023 г., предполагая, что она движется в сторону восстановления. Тем не менее мы сохраняем осторожность и ожидаем в этом году сокращение экономики на 2.6%.

ЦБ в конце января провел ежемесячный опрос экономистов относительно перспектив экономики России в 2023 г. Аналитики повысили оценку роста ВВП на 2023 г. на 0.9% – согласно опросу, российская экономика покажет сокращение на 1.5% против 2.4%, ожидавшихся в декабрьском опросе. Опрос также указывает на то, что годовая инфляция составит 6% дек/дек вместо 5.8% дек/дек. Растущие инфляционные риски на фоне экспансивной фискальной политики могут вынудить регулятора повысить процентную ставку – в 2023 г. ее средний уровень, согласно опросу ЦБ, составит 7.5%, тогда как два месяца назад он оценивался в 7.3%. Ожидается, что положение на рынке труда также останется относительно стабильным –прогноз уровня безработицы был немного улучшен до 4.3% против 4.4%, однако роста номинальной заработной платы был пересмотрен в сторону понижения до 7% г/г против 7.5 г/г в декабрьском опросе/

Более мягкое сокращение в 2022 году - но риски для 2023 года все еще высоки. Пересмотр прогнозов в лучшую сторону, как считается, связан с лучшей, чем ожидалось, макроконъюнктурой в 2022 г., однако мы все еще полагаем, что новые санкции, намеченные на февраль, вероятно, окажут давление на экономическую активность в дальнейшем – мы ожидаем снижение ВВП в 2023 г. на 2.6% и рост в 2024 г. на 1.4%.