Данные PMI не добавляют аргументов для снижения ключевой ставки более, чем на 50 б.п.

Во вторник на глобальном рынке наблюдалась слабо позитивная динамика. При этом принципиально значимых для рисковых активов событий вчера не было, рост проходил в первую очередь в рамках коррекции. Российский рынок большую часть вчерашнего дня не показывал ярко выраженную динамику в ожидании новостей с переговоров. Впрочем, вечером индекс МосБиржи начал заметно снижаться на фоне отдельных заявлений президента РФ.

Мировой рынок сегодня обратит внимание на ряд выходящих данных. В частности, в США выйдет сентябрьская статистика по производству и ноябрьский PMI в сфере услуг от ISM. Российский рынок в среду будет отыгрывать раскрытые ночью итоги встреч представителей РФ и США. Переговоры были названы «продуктивными», но прорыва в деэскалационном процессе они пока не принесли, что разочаровало инвесторов. При этом в РФ среда будет насыщенной на локальные события. Утренние данные уже показали рост PMI в сфере услуг до максимума с мая, а вечером Росстат выпустит не только недельные данные по инфляции, но также и октябрьский доклад «Социально-экономическое положение России». Особого внимания в нем будут заслуживать вводные по российскому рынку труда и по розничным продажам.

Нефть и рубль

Нефтяные цены вчера снизились в рамках коррекции. В целом сырьевой рынок пока не может определиться с направлением движения, ожидая геополитических вводных. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $62,6/барр. Если в среду Минэнерго США вдруг отчитается о росте нефтяных запасов за неделю, котировки рискуют уйти ближе к $62/барр.

Во вторник рубль укреплялся, но по итогам дня российская валюта на МосБирже ослабилась. На «тонком рынке» геополитические заявления в моменте заметно давили на рубль. Сегодня курс CNYRUB находится уже у 11,01 руб./юань после раскрытия итогов переговоров РФ-США. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом в текущих условиях курс будет пробовать закрепиться выше 11 руб./юань.

Деловая активность в России

Утренняя публикация сегодня показала рост PMI в сфере услуг РФ в ноябре с 51,7 до 52,2 п., максимальных с мая уровней. Значения выше 50 п. указывают на рост деловой активности, ниже – на ее сокращение. Составляющие индекса указали на первый за четыре месяца (хоть и лишь умеренный) рост новых заказов. Бизнес отметил усилившийся рост издержек, но их темпы все равно пока лишь умеренные относительно исторических трендов. Более того, отпускные цены на услуги в ноябре росли слабее даже с учетом более высоких издержек. Сегодня утром также вышел составной PMI по экономике РФ – он за ноябрь неожиданно снизился, но лишь на 0,1 п. до 50,1 п. В целом оперативные сигналы о деловой активности в РФ не добавляют аргументов для снижения ключевой ставки сильнее, чем на 50 б.п. При этом стоит отметить, что к заседанию ЦБ 19 декабря не планируется публикации как декабрьских PMI, так и собственного мониторинга предприятий Банка России за последний месяц года.

Индекс деловой активности в сфере услуг РФ