Дальнейшая восходящая динамика рынка под вопросом

На текущий момент поддержку российскому рынку оказывает фактор дивидендного сезона. Из локальных драйверов роста рынка я бы выделил положительный эффект от ожидаемого реинвестирования дивидендов ЛУКОЙЛа. Это событие в сочетании с общей эйфорией, может позволит «быкам» протестировать сопротивление в районе 2800 - 2830 пунктов по индексу Московской Биржи. Однако дальнейшая восходящая динамика на мой взгляд, остаётся под вопросом. На горизонте нет позитивных событий способных оказать существенную поддержку широкому рынку. По большому счету, эффект высоких дивидендов и позитивных финансовых отчетов уже заложен в текущие цены, при этом участники торгов старательно игнорируют ухудшение внешнего фона находясь в эйфории «бычьего» рынка. К примеру, любая негативным новость об ухудшении остановки в зоне СВО, способна спровоцировать значительный рост волатильности.

На наш взгляд, с момента последнего заседания ЦБ, принципиальных изменений в проинфляционных факторах так и не произошло. Точно также нет поводов для снижения ставки. Таким образом, наиболее вероятный сценарий для Банка России — это сохранение ключевой ставки на текущем уровне в 7,5% годовых, при этом риторика будет оставаться умеренно-жесткой.

Сильные данные по рынку труда и сохраняющаяся высокая базовая инфляция не оставляют шансов для смягчения риторики ФРС на предстоящем заседании. Вместе с тем повышение ставки в условиях кризиса американских региональный банков, будет довольно авантюрным решением. По всей вероятности, Джером Пауэлл возьмет паузу на июньском заседании, но заявит о возможности повышения в будущем.