CoreWeave должен 21 миллиард долларов. Его клиенты являются его самым большим риском.

Ключевые моменты

CoreWeave выплачивает примерно 25% доходов только для покрытия процентов по своему долгу в размере 21 миллиарда долларов.

OpenAI составляет более 20 миллиардов долларов из бэклога CoreWeave, однако OpenAI ожидает потратить 115 миллиардов долларов, прежде чем начать получать прибыль, что создает значительный риск.

Зависимость CoreWeave от гипермасштабируемых компаний может быть недолговечной, поскольку эти технологические гиганты имеют сильные стимулы для переноса вычислительных возможностей ИИ внутрь компании.

CoreWeave (NASDAQ: CRWV) увеличила доход на 168% в прошлом году до 5,1 миллиарда долларов, имеет бэклог в 66,8 миллиарда долларов, и компания в области облачных вычислений на основе искусственного интеллекта прогнозирует доход свыше 12 миллиардов долларов на 2026 год.

Рост реальный, но, если спросить меня, он построен на шатком основании.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Бремя долга за ростом

С ростом доходов CoreWeave также почти утроила свой долг за последний год и теперь имеет 21 миллиард долларов на балансе с средней процентной ставкой около 11%. Это означает, что компания выплачивает около 25% своего дохода только для покрытия процентов по своим займам.

Бизнес CoreWeave также все еще убыточен, потеряв почти 1,2 миллиарда долларов в прошлом году, увеличившись с убытка в 867 миллионов долларов в 2024 году. Существуют множество примеров компаний, которые тратят годы на то, чтобы начать получать прибыль, сжигая наличные средства на первоначальных этапах для закладки фундамента будущего дохода. Это идея и здесь. Но я не уверен, что такой расчет сработает.

Самые крупные клиенты CoreWeave также являются ее самым большим риском

Существует несколько причин для сомнений, и главная из них — зависимость CoreWeave всего от нескольких клиентов, большинство из которых являются естественными конкурентами, такими как Microsoft, которая отвечает за 70% дохода CoreWeave. Гипермасштабируемая компания и технологический гигант могут нуждаться в дополнительной мощности сейчас, но в дальнейшем для них имеет гораздо больший смысл перенести эту услугу внутрь компании.

Создатель ChatGPT OpenAI отвечает за более чем 20 миллиардов долларов из 66,8 миллиардов долларов бэклога. У нее также есть сотни миллиардов обязательств перед другими компаниями, но она теряет деньги с темпом, не виданным ранее. OpenAI ожидает потратить 115 миллиардов долларов до 2029 года, когда она, наконец, начнет получать прибыль — срок, который является крайне оптимистичным. До того времени — и, вероятно, значительно дольше — OpenAI потребуется постоянное финансирование в беспрецедентных масштабах.

Модель CoreWeave слишком хрупка для моего вкуса, особенно с учетом растущей вероятности рецессии. Федеральной резервной системе также может понадобиться повысить процентные ставки, чтобы бороться с инфляцией, что увеличит затраты компании на заимствования. Или может произойти и то, и другое.

Стоит ли покупать акции CoreWeave прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции CoreWeave, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и CoreWeave не была среди них. 10 акций, которые вошли в список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 515 294 доллара!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 077 442 доллара!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 914% — это результат, значительно превышающий 184% для S&P 500. Не упустите последний список 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 3 апреля 2026 года.

Джонни Райс не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в Microsoft и рекомендует ее. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод