Citizens Financial вырос на почти 42% за год: стоит ли покупать сейчас?

Акции Citizens Financial Group, Inc. (CFG) выросли на 41,5% за последний год, что превышает рост отрасли на 19%. Более того, ценовая динамика CFG оказалась лучше, чем у его коллег, Bank OZK (OZK) и Webster Financial Corporation (WBS), которые за тот же период увеличились на 3,2% и 33,9% соответственно.

Следуя недавнему росту, остается ли у акций CFG потенциал для дальнейшего роста? Давайте рассмотрим это подробнее.

Что способствует производительности CFG?

Расширение Wealth Management для стимулирования роста: Компания продвигает свою долгосрочную стратегию через расширение в сфере управления состоянием и ключевых рынках, а также улучшение возможностей для клиентов с высоким доходом. Запуск Citizens Private Bank в октябре 2023 года укрепил ее платформу управления состоянием, при этом бизнес превысил свои цели, достигнув более 12 миллиардов долларов в депозитах, 7 миллиардов долларов в кредитах и 10 миллиардов долларов в активах под управлением (AUM) к концу 2025 года. Этот сегмент также внес 7% в прибыль 2025 года, превысив первоначальную цель в 5%.

Смотрим вперед, ожидается, что бизнес частного банкинга будет обеспечивать средний вклад в прибыль в середине десятых процентов при сохранении доходности на акционерный капитал (ROE) на уровне 20-25%. К 2026 году ожидается, что он будет способствовать росту с целевыми депозитами в 18-20 миллиардов долларов, кредитами в 11-13 миллиардов долларов и активами клиентов в 16-20 миллиардов долларов. Кроме того, дальнейшее расширение в рынках Нью-Йоркского метро, Флориды и Калифорнии, а также инвестиции в платежные возможности и охват коммерческого среднего рынка, скорее всего, поддержат более широкую стратегию компании в области управления состоянием.

Цели частного банка на 2026 год

Органический рост: Citizens Financial продолжает демонстрировать устойчивый органический рост, поддерживаемый увеличением доходов. За последние пять лет (2020-2025) общие доходы компании показали совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) в 3,6%. Этот рост в основном обусловлен чистыми процентными доходами (NII), которые зафиксировали CAGR в 5%, в то время как некредитные доходы снизились с CAGR почти на 1% за тот же период, что отражает давление на бизнесы, основанные на сборах.

В дальнейшем ожидается, что расширение чистой процентной маржи, скромный рост активов с процентным доходом и достойный спрос на кредиты поддержат рост NII. Федеральная резервная система снизила ставки на 100 базисных пунктов в 2024 году и на 75 базисных пунктов в 2025 году, и оставила федеральную процентную ставку на уровне 3,50%-3,75% на заседании Федерального открытого рынка в марте 2026 года. С учетом потенциального снижения ставок, ожидаемая более низкая процентная среда, вероятно, будет способствовать заимствованию, поддерживать рост кредитов и способствовать расширению активов, приносящих доход, что, в свою очередь, поможет росту NII. Кроме того, улучшение производительности бизнеса, основанного на сборах, вероятно, поддержит некредитные доходы. Руководство ожидает, что NII вырастет на 10-12%, а некредитные доходы увеличатся на 6-8% в 2026 году по сравнению с уровнями 2025 года, поддерживая общий рост доходов в краткосрочной перспективе.

Консенсус-прогноз Zacks для доходов CFG на 2026 и 2027 годы составляет 8,9 миллиарда долларов и 9,7 миллиарда долларов, что указывает на рост по сравнению с предыдущим годом на 8,9% и 8,3% соответственно.

Стратегическая инициатива для повышения эффективности: Компания реализует многолетнюю инициативу "Reimagine the Bank", направленную на оптимизацию операций, повышение производительности и поддержку долгосрочного роста. Программа сосредоточена на операционном редизайне, модернизации технологий, оптимизации рисков и упрощении бизнеса, с увеличением использования автоматизации и возможностей искусственного интеллекта (AI).

Ожидается, что инициатива снизит затраты, улучшит эффективность и повысит уровень обслуживания клиентов. Руководство прогнозирует предварительную налоговую выгоду почти в 450 миллионов долларов к 2028 году, в основном за счет экономии расходов. Программа также ожидается, что станет существенно положительной, поддерживая операционное плечо и повышая прибыльность, с увеличением более чем на 2% в доходности на обыкновенный акционерный капитал (ROTCE) к 2028 году.

Сила роста кредитов и депозитов: Компания поддерживает здоровую базу кредитов и депозитов, отражая устойчивый рост баланса. За последние пять лет (2020-2025) кредиты и лизинг и депозиты показали CAGR в 3,1% и 4,5% соответственно. CFG усиливает свой депозитный бизнес, укрепляя свои возможности по привлечению депозитов, поддерживаемые такими приобретениями, как отделения HSBC и Investors Bancorp в 2021 году, что добавило недорогие депозиты и расширило ее сеть отделений.

Сосредоточение управления на кредитовании на основе отношений и привлекательной доходности с учетом риска, вероятно, поддержит кредитные портфели. Кроме того, продажа некорректных образовательных кредитов на сумму 1,9 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года, вероятно, снизит затраты на оптовое финансирование и поддержит органический рост кредитов в основном портфеле.

Достаточная ликвидность поддерживает распределение капитала: CFG поддерживает приемлемую ликвидность. На 31 декабря 2025 года у компании было 13,7 миллиарда долларов доступной ликвидности против 11,2 миллиарда долларов долгосрочного долга и 58 миллионов долларов краткосрочного долга.

Учитывая эту силу, Citizens Financial продолжает возвращать капитал через выкуп акций. В июне 2025 года совет директоров одобрил увеличение своей программы выкупа обыкновенных акций до 1,5 миллиарда долларов. По состоянию на 31 декабря 2025 года в рамках программы оставалось доступным 1,3 миллиарда долларов.

Кроме выкупов, компания последовательно выплачивает дивиденды. В октябре 2025 года Citizens Financial повысила свои дивиденды на 9,5% до 46 центов на акцию. Она увеличила свои дивиденды трижды за последние пять лет, при этом сохраняя коэффициент выплат на уровне 48%. Кроме того, ее дивидендная доходность составляет 3,20%, что благоприятно по сравнению с 2,78% в отрасли. Стоит отметить, что дивидендные доходности коллег CFG, Bank OZK и Webster Financial, составляют 4,11% и 2,36% соответственно.

Несколько проблем для Citizens Financial

Высокая база расходов: Компания продолжает сталкиваться с давлением на расходы, при этом некредитные расходы показали CAGR в 5,9% за последние пять лет (2020-2025). Несмотря на то, что руководство принимает меры для повышения эффективности и стимулирования операционного плеча, расходы, вероятно, останутся высокими в краткосрочной перспективе.

Открытие офисов частного банкинга, расширение национальной франшизы и продолжающиеся инвестиции в технологии, вероятно, сохранят высокую базу расходов, потенциально ограничивая расширение маржи в краткосрочной перспективе. Руководство ожидает, что скорректированные некредитные расходы вырастут на 4-5% в 2026 году по сравнению с уровнем 2025 года.

Риск концентрации кредитов: Портфель кредитов Citizens Financial остается сильно сконцентрирован в сторону коммерческих кредитов, которые составили 51,7% от общего объема кредитов и лизинга на 31 декабря 2025 года.

Учитывая неопределенную макроэкономическую среду, эта концентрация может подвергнуть компанию более высоким кредитным рискам. В случае экономического спада качество активов может ухудшиться, а отсутствие диверсификации может негативно сказаться на ее финансовых показателях.

Как подойти к акциям CFG сейчас?

С точки зрения оценки акции CFG выглядят дорогими по сравнению с отраслью. В настоящее время компания торгуется по коэффициенту цена/прибыль (P/E) 10,7X, что выше, чем у отрасли (9,1X). Тем временем у Bank OZK коэффициент P/E составляет 7,2X, а у Webster Financial — 9,9X.

Хотя высокая оценка, высокая база расходов и риск концентрации кредитов могут вызвать некоторые краткосрочные опасения, эти риски кажутся управляемыми с учетом приемлемой ликвидности CFG, расширяющейся франшизы в области управления состоянием и продолжающихся инициатив по повышению эффективности в рамках программы "Reimagine the Bank".

Более того, консенсус-прогноз Zacks для прибыли на акцию был пересмотрен в сторону увеличения до 5,08 доллара за 2026 год и 6,20 доллара за 2027 год за последние 60 дней. Это отражает оптимизм аналитиков относительно траектории роста прибыли компании.

В целом, Citizens Financial выделяется как привлекательный выбор для инвесторов, стремящихся получить доступ к хорошо управляемому региональному банку с расширяющимися возможностями в области управления состоянием, улучшающимися тенденциями прибыльности и последовательными инициативами по возврату капитала. Таким образом, инвесторы могут рассмотреть возможность инвестирования в эти акции Zacks Rank #2 (Покупка) сейчас для получения здоровой долгосрочной доходности.

Вы можете увидеть полный список акций Zacks #1 Rank (Сильная покупка) на сегодняшний день здесь.

Руководитель исследований Zacks называет "акцию, которая с наибольшей вероятностью удвоится".

Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью получить +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор исследований Шераз Мян подчеркивает одну акцию, которая вырастет наибольшим образом.

Этот выбор — малоизвестная компания, занимающаяся спутниковой связью. Ожидается, что космос станет триллионной индустрией, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост доходов в 2025 году. Конечно, все наши элитные выборы не всегда оказываются выигрышными, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на 209%.

Бесплатно: посмотрите нашу топ-акцию и 4 претендента

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод