Citigroup превзошла прогнозы по выручке и прибыли в 1 квартале
Американский финансовый холдинг Citigroup представил неоднозначные результаты за I квартал 2022 г. Чистая прибыль упала на 45,8% (г/г) до $4,3 млрд, или $2,02 на акцию, но значительно превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $1,74 на бумагу. Рентабельность капитала (ROE) при этом составила 9%. Квартальная выручка банка уменьшилась на 2,4% до $19,2 млрд, но также заметно превысила консенсус-прогноз на уровне $18,1 млрд. Чистый процентный доход повысился на 3,5% до $10,9 млрд, тогда как непроцентные доходы сократились на 9,2% до $8,3 млрд.
Подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) уменьшило выручку на 2% до $11,2 млрд. В том числе выручка от инвестбанковских услуг упала на 42,8% до $1 млрд из-за слабой M&A-активности в мире, а также низких объемов размещения акций и облигаций на фоне ухудшения ситуации на финансовых рынках. Доходы от торговых операций сократились на 1,8% до $5,8 млрд. Выручка подразделения розничного банкинга и управления капиталом (PBWM) опустилась на 1,5% до $4 млрд.
Операционные расходы подскочили на 15,4% до $13,2 млрд, что было частично обусловлено дополнительными затратами в размере $677 млн, связанными с выходом из розничного бизнеса в Азии. Без учета данного фактора операционные расходы выросли на 10%. Кроме того, значительное давление на прибыль оказал резкий рост расходов на кредитный риск, в том числе в связи с ожиданиями убытков по российским операциям.
Объем активов Citigroup на конец I квартала составил $2,34 трлн, увеличившись на 3,5% (г/г). Объем кредитного портфеля за год уменьшился на 0,9% до $660 млрд, депозиты выросли на 2,5% до $1,33 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $17,7 млрд, или 2,35% от всех выданных займов, уменьшившись с $23,7 млрд, или 3,29%, в конце I квартала 2021 года. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) снизился на 20 базисных пунктов до 11,4%, но находится на вполне комфортном уровне.
В I квартале Citigroup вернул акционерам $4 млрд за счет выкупа собственных акций и выплаты дивидендов. Отметим, что квартальный дивиденд в размере 51 цента на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне 4,1% – это самый высокий показатель среди ведущих банков США.
Citigroup: основные финпоказатели за I квартал 2022 г. (млн $)
|
Показатель |
1К22 |
1К21 |
Изменение |
|
Выручка |
19 186 |
19 667 |
-2,4% |
|
Чистый процентный доход |
10 871 |
10 506 |
3,5% |
|
Операционные расходы |
13 165 |
11 413 |
15,4% |
|
Расходы на кредитный риск |
755 |
-2 055 |
– |
|
Чистая прибыль |
4 306 |
7 942 |
-45,8% |
|
EPS, $ |
2,02 |
3,62 |
-44,2% |
|
Чистая процентная маржа |
2,05% |
2,02% |
0,03 п.п. |
|
Рентабельность капитала |
9,00% |
17,20% |
-8,20 п.п. |
|
Рентабельность активов |
0,74% |
1,39% |
-0,65 п.п. |
|
Коэффициент C/I |
68,62% |
58,03% |
10,59 п.п. |
Источник: данные компании
Citigroup: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
|
Показатель |
31.03.2022 |
31.12.2021 |
31.03.2021 |
Изм. к/к |
Изм. г/г |
|
Активы |
2 394 |
2 291 |
2 314 |
4,5% |
3,5% |
|
Кредиты |
660 |
668 |
666 |
-1,2% |
-0,9% |
|
Депозиты |
1 334 |
1 317 |
1 301 |
1,3% |
2,5% |
|
BV на акцию, $ |
92,03 |
92,21 |
88,18 |
-0,2% |
4,4% |
|
Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля |
2,35% |
2,49% |
3,29% |
-0,14 п.п. |
-0,94 п.п. |
|
Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) |
11,40% |
12,20% |
11,60% |
-0,80 п.п. |
-0,20 п.п. |
Источник: данные компании
Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Citigroup, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.