Чулок для миллиона Сергей Кудряшов, Ксения Аношина - Что будете делать, если получите миллион? - Раздам долги. - А остальные? - А остальные подождут. Что делать, если у тебя

Чулок для миллиона

Сергей Кудряшов, Ксения Аношина

- Что будете делать, если получите миллион?
- Раздам долги.
- А остальные?
- А остальные подождут.

Что делать, если у тебя неожиданно появился миллион? Конечно, сначала, это событие следует отметить с друзьями, потом... А потом все гораздо сложнее. Куда пристроить миллион, чтобы в будущем о нем не жалеть? Даже если это ваш личный миллион, и распоряжаетесь вы им один – рационально потратить его чрезвычайно сложно, если не невозможно. Что уж говорить, если речь идет не об одном личном миллионе рублей, а о десятках миллиардах долларов и в масштабах страны.

Обсуждение способов применения денег Стабфонда началось еще с момента его появления. Изначально средства Стабфонда планировалось расходовать на оплату внешнего долга, а также для стабилизации валютного курса в случае притока валюты в страну. Но искушение велико: высокий уровень бедности и безработность, низкие зарплаты в бюджетных учреждениях, нищенские пенсии, увядание научного потенциала, невысокие темпы развития промышленности и прочее – все это требует серьезных денежных вложений и инвестиций.

А тем временем десятки миллиардов долларов мертвым грузом, то есть в рублях, лежат в сейфах Центрального Банка РФ. И подвергаются всем «прелестям» современной экономической ситуации: а именно, инфляции.

Покупка долларов на рынке приводит к росту валютного курса и инфляции. Недавние досрочные выплаты долга вызвали резкое снижение резервов Центрального банка России именно по этой причине, мы наблюдаем уже третью неделю подряд снижение золотовалютных запасов ЦБ (за это время они упали в общей сложности на 7%). Поэтому Стабфондом следует пользоваться очень осторожно. В критической ситуации резервы фонда могут оказать такое же воздействие на экономику, как в свое время кредит МВФ перед дефолтом, то есть в лучшем случае оттянет печальную развязку.

Так зачем же нам Стабфонд и что с ним делать? Рассмотрим несколько вариантов.

Вариант 1. Разместить его в ценные бумаги за бугром, как недавно обещал сделать Кудрин. Причина одна. Она менее красивая, чем официальные красноречивые объяснения: сохранить Стабфонд от разбазаривания для погашения долгов. В этом случае ставки минимальные, но сбережения хранятся в долларах, что радует. При этом ставки по нашим долгам, разумеется, больше, чем выгода от размещения.

Вариант 2. Вложить средства в ценные бумаги внутри страны. Тогда существует два сценария развития событий. Деньги придут или на финансовый рынок, или на потребительский. Любой из вариантов вызовет инфляцию. А разместив средства Стабфонда в российских ценных бумагах, мы получим интересную ситуацию: когда вдруг понадобится достать эти средства - может случиться кризис.

Вариант 3. Прямые инвестиции. На первый взгляд, это самая благородная идея. Государство инвестирует средства в перспективные отрасли, стимулируя тем самое их развитие. Активно растет ВВП. Но побочных эффектов может получиться намного больше, чем пользы. Если бы эти инвестиции были так перспективны, как о них говорят, то частные инвесторы давно бы уже навели там порядок. То есть, увеличивать государственные инвестиции можно только на фоне улучшения общего инвестиционного климата. Что будет, если государство заменит частного инвестора собой? Перестройка, как мы помним, тем и кончилась, что государство набрало долгов на модернизацию промышленности, станки заржавели, все разворовали. При этом изначально закупалось не самое свежее оборудование по самым непривлекательным ценам. Не исключено, что сегодня будет то же самое. А воруют везде, даже в Китае, не смотря на то, что за это там расстреливают. Все дело в менталитете чиновника...

4 вариант. Последний способ вложения средств может дать очень хороший эффект, но только при условии хорошего инвестиционного климата. Государство в этом случае выкупает у частных лиц компании, такие как Сибнефть и другие добывающие компании, по сути, фактически приобретая денежный поток – работающие активы, доходы от которых можно будет пустить, в том числе, и на решение бюджетных проблем.
К тому же активы можно будет при необходимости приватизировать повторно и получить средства в бюджет тогда. При благоприятных условиях можно надеяться на то, что менеджмент, выручив деньги от продажи государству активов, инвестирует их на проекты внутри страны, и сделает это значительно эффективнее государства. Но в современных реалиях такое развитие событий - скорее утопия.

На сегодняшний день правительство не располагают четким механизмом распоряжения средствами Стабфонда. Поэтому самое лучшее, что оно может сделать – это сохранить денежные ресурсы для погашения внешнего долга. Конечно, пока государство будет переводить сбережения в зарубежные ценные бумаги, отдельные люди получат свои проценты, но куда ж без этого? А для инвестиций и в бюджете средств наскрести можно.