Факторы ослабления рубля перевешивают возможности укрепления
Сегодня динамика рынка РФ, скорее всего, будет отрицательной. Это вызвано, в большей степени, отсечками крупных эмитентов, таких как "Газпром" и "АЛРОСА", которые проходят сегодня. Закрыть дивидендные гэпы этим бумагам сегодня будет очень сложно. А поскольку "Газпром" - это вторая по доле в индексе ММВБ акция, то, конечно же, из-за этого будет достаточно проблематично отыграть дивидендные гэпы сегодня. Поэтому, наверное, рынок проведет день в отрицательной зоне, если ничего экстраординарного не произойдет.
Что касаемо рубля, я считаю, что рубль сейчас не настолько крепок, как месяцем ранее. Наверное, сложно сейчас говорить о том, что возможны какие-то сильные ослабления, но то, что укрепляться рублю сейчас особо не на чем – это факт. И каких-то триггеров для того, чтобы рубль показал такую же динамику, какую он показывал весной, сейчас нет. Они, конечно, могут возникнуть, если цены на нефть начнут расти выше $50 за баррель, но это пока малоожидаемо. Исходя из этого, я вижу больше факторов, которые будут давить на рубль. То же самое сальдо счета текущих операций, которое выходило на прошлой неделе, не играло в пользу рубля. Наверное, эти факторы (вместе с ценами на нефть и санкционной риторикой, которая продолжается) будут давить на рубль.
По поводу ситуации с нефтью можно сказать, что она достаточно сложная. Во-первых, страны ОПЕК, наверное, не до конца соблюдают дисциплины, которые они должны соблюдать. А во-вторых, их действия пока не оказывают значительного влияния на добычу нефти Америкой. По сравнению с первым полугодием, сейчас у рынка мало надежд на то, что США уменьшит добычу, но, если нефть будет продолжать находиться на этих уровнях достаточно долго, то, наверное, мы увидим постепенное сокращение скважин по разработке сланцевых месторождений. То есть, они не будут расти теми темпами, которыми они росли в первой половине года, и это будет поддерживать нефть.
Но чтобы нефть начала расти, необходимы не только действия со стороны ОПЕК, они тоже не могут бесконечно сокращать уровни добычи. А ведь есть еще и противоречия в самих странах картеля. Важно, чтобы спрос начал сильнее расти, в отличии от тех уровней, которые закладывает Международное Энергетическое Агентство. Либо чтобы череда банкротств среди разработчиков сланцевых месторождений привела к замедлению добычи, а может даже и сокращению. Пока что этого не происходит, поэтому взгляд на нефть остается умеренно негативным.
Если говорить о рынке акций, то, наверное, я бы сейчас смотрел на "металлургов". Из цветной металлургии я бы выделил акции ГМК "Норникель", которые на фоне восстановления цен на никель и относительно слабого рубля могут показать опережающую динамику.