Чистая прибыль ВТБ может увеличиться до 83,6 млрд рублей

ВТБ опубликует неполные результаты деятельности по МСФО за 1К21 сегодня, полная квартальная отчетность выйдет 30 апреля.

Мы ожидаем чистую прибыль 83,6 млрд руб. (4х г/г) при рентабельности капитала 18,8%. Резкое восстановление рентабельности должно быть обеспечено  сохранением уверенного роста основных линий дохода (+22–37%), особенно в комиссиях, минимальным ростом расходов (+1% г/г) и сокращением отчислений в резервы (стоимость риска 0,5% против 2,0% в 2020 г.).

В кредитовании мы ожидаем нейтральной динамики портфеля на фоне умеренного сокращения корпоративного сегмента (-1% м/м) и сохранения позитивных темпов роста в рознице (+3%). В структуре фондирования ситуация будет обратной: на фоне нейтральной динамики по линии розничных счетов мы ожидаем сильного притока в корпоративных счетах и вкладах.

Смещение фокуса на розничное кредитование должно способствовать относительной устойчивости процентной маржи ВТБ в 1К21 (3,63% против 3,48% в 1К20).