Бумаги «Яндекса» выглядят перекупленными

«Яндекс» 21 апреля сообщил о выкупе оставшейся доли Uber в группе компаний «Яндекс.Такси». В результате сделки «Яндекс» станет единственным владельцем группы, в которую входят сервисы заказа такси, каршеринга и аренды самокатов. Стороны получили одобрение регуляторов, общая сумма сделки составила $702,5 млн.

Этим приобретением «Яндекс» завершает консолидацию райдтех- и фудтех-направлений бизнеса компании. Ранее «Яндекс» выкупил у Uber доли в Яндекс Еде, Лавке, Доставке, а также в направлении беспилотных автомобилей и роверов.

Наш взгляд. «Яндекс» и Uber в феврале 2018 года объединили свои усилия на рынке такси, создав совместное предприятие под брендом «Яндекс. Такси», которое получило прописку в Нидерландах и название MLU B.V. В объединенную компанию «Яндекс» проинвестировал $100 млн, получив 59,3% акций, Uber в свою очередь вложил $225 млн за долю 36,9%, и менеджменту СП досталось 3,8%.

Затем в августе 2021 года «Яндекс» заключил с Uber соглашение о реструктуризации MLU B.v. , в рамках которого увеличил долю в СП в общей сложности до 71%, заплатив за это $1 млрд. Кроме того, «Яндекс» получил двухлетний колл-опцион на приобретение оставшейся 29% доли Uber по цене в диапазоне $1,8–2 млрд. Однако, в связи с событиями на Украине, в марте 2022 года Uber заявил, что планирует экстренно выйти из СП. В итоге, после трех лет успешного сотрудничества «Яндекс» консолидировал лидирующий сервис такси в России, выкупив долю со значительным дисконтом.

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по акциям «Яндекса» с целью 2 743 руб. (потенциал роста с текущих уровней - 31,2%).

Динамика акций. За 12 месяцев акции «Яндекса» подорожали на 23%, за пять лет — подешевели на 0,25%. Индекс Мосбиржи за те же периоды вырос на 13,5% и 18,5% соответственно. Бумаги торгуются выше 50/100/200-дневных МА и выглядят перекупленными.

Самые перекупленные в секторе — расписки HeadHunter, тогда как перепроданных бумаг в секторе нет.