Бумаги с доходностью до 29,34% годовых. Новые размещения на первичном рынке облигаций

После продолжительной коррекции рынок облигаций вновь дает возможность зафиксировать высокий уровень доходности. В условиях цикла снижения ставок участие в первичных размещениях облигаций – оптимальный способ получать более высокий доход. Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO).

ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС-003P-05

Об эмитенте

ООО "ЕвразХолдинг Финанс" - дочерняя компания, входящая в состав "Евраз Груп". Она была создана в сентябре 2009 года для привлечения финансирования в интересах "Евраз Груп", в основном путем выпуска ценных бумаг и предоставления займов компаниям группы.

Эмитент не публикует отчетность с 2022 года. 

Согласно последним опубликованным данным:

Выручка: 7,7 млрд долл. (-19,0% г/г);

EBITDA: 2,13 млрд долл. (+9,0% г/г);

Чистый долг/EBITDA 0,82x.

Параметры выпуска

Номинал: $100;

Ставка купона: 8,75% (YTM 9,11%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 3 года;

Рейтинг: AA (стабильный) от АКРА;

Дата завершения сбора заявок: 22 октября;

Дата размещения: 24 октября;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

В сравнении с аналогом ЕврХол3Р03(YTM 8,6%) новое размещение выглядит перспективно как с точки зрения премии к доходности уже торгующейся бумаги, так и с точки зрения фиксации валютной доходности на продолжительный срок. Из явных недостатков можно выделить отсутствие актуальной отчетности, что не позволяет оценить текущее финансовое состояние компании.

На фоне аналогов от других эмитентов размещение выглядит привлекательно.

ВОКСИС-001P-01

Об эмитенте

Компания специализируется на предоставлении услуг аутсорсинговых центров коммуникаций в сфере оказания справочного обслуживания, технической поддержки, рекламы и телемаркетинга.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025 года (РСБУ):

Выручка: 2,0 млрд руб. (-10,4% г/г);

Чистая прибыль: 135,9 млн руб. (-36,0% г/г);

Долгосрочные обязательства: 2,0 млрд руб. (+19,0% г/г);

Краткосрочные обязательства: 951,6 млн руб. (+37,4% г/г);

Чистый долг/EBITDA 2,2x.

Параметры выпуска

Объем выпуска: 300 млн руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ставка купона: 21,5% (YTM 23,75%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 2 года;

Рейтинг: BBB+ от Эксперт РА;

Дата завершения сбора заявок: 29 октября;

Дата размещения: 1 ноября;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Доходность нового выпуска не выделяется на фоне уже торгующихся бумаг компании. Тем не менее выпуск имеет неоспоримое преимущество: отсутствие оферты и амортизации, что делает новую бумагу самой длинной из имеющихся у компании. Остальные выпуски имеют дату погашения/call-оферты в 2026 году. Поэтому как инструмент для фиксации высокой рублевой доходности новое размещение выглядит приемлемо. Сравним с аналогами в рейтинговой группе:

В сравнении с аналогами параметры нового выпуска находятся в рамках рынка, поэтому рост цены бумаги возможен лишь вместе с остальным рынком.

ПЭТ ПЛАСТ-001P-01

Об эмитенте

Компания занимается производством ПЭТ преформ и полимерных колпачков под брендом PreFex.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025 года (РСБУ):

Выручка: 731,8 млн руб. (-7,7% г/г);

Чистая прибыль: 56,6 млн руб. (+142,6% г/г);

Долгосрочные обязательства: 341,8 млн руб. (-23,3% г/г);

Краткосрочные обязательства: 1,1 млрд руб. (+99,4% г/г).

Параметры выпуска

Объем выпуска: 165 млн руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ставка купона: 26,0% (YTM 29,34%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 3 года;

Рейтинг: B (стабильный) от Эксперт РА;

Дата размещения: 21 октября;

Амортизация: да (по 8,3% в даты 25-35 купонов);

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Новое размещение – дебют эмитента на долговом рынке, поэтому сравнивать параметры будем в рамках рейтинговой группы:

Параметры выпуска не имеют преимуществ на фоне аналогов. Спекулятивный потенциал отсутствует. Рассматривать бумагу в качестве более долгосрочного вложения средств также сомнительная идея на фоне волны дефолтов в секторе ВДО. При текущем заградительном уровне ключевой ставки более перспективной выглядит идея зафиксировать чуть меньшую доходность в бумагах более крупных компаний с понятными бизнес-перспективами.

Если в первичных размещениях вы не нашли перспективных идей, то обратите внимание на наши подборки на вторичном рынке под разные цели: