Бумаги «Аэрофлота» имеют потенциал роста на 5-10% на горизонте 1-2 месяцев
Минтранс РФ сообщил, что в результате выкупа иностранных самолетов лизинговые платежи и финансовая нагрузка на «Аэрофлот» сможет значительно уменьшиться — государство будет активно участвовать в этих сделках.
Пока размер экономии для «Аэрофлота» нельзя оценить точно, но поскольку лизинговые платежи составляли около 80 млрд руб. в год, она может быть достаточно материальна для денежных потоков и положительна для оценки авиакомпании.
Кроме того, накануне рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности компании до уровня ruA+. Прогноз по рейтингу «стабильный». Повышение кредитного рейтинга на одну ступень связано с обновлением прогнозов рейтингового агентства и подходов к анализу кредитоспособности компании.
В рамках данной оценки агентство высоко оценило системную значимость компании и меры финансовой поддержки со стороны государства, оказанные ей за минувший год. «В рамках оценки системной и социальной значимости агентство отмечает размерные характеристики и системообразующий статус компании», а также считает «что компания сможет продолжать операционную деятельность даже в случае реализации наиболее негативных сценариев, связанных с платёжеспособностью».
Мы видим вероятность роста бумаг «Аэрофлота» на 5–10% на горизонте 1–2 месяцев, поскольку компания показывает улучшение метрик, связанных с долговой нагрузкой на фоне роста своей доли на рынке внутренних перевозок и демонстрации высокого уровня рентабельности по EBITDA на уровне 28% по итогам 2022 года.