Больше затыкать дыры за счет бюджетов и ЦБ не получится
Октябрьское обновление прогнозов МВФ не очень значимо, рост мировой экономики будет 3.1% (+0.1 п.п.). США - рост на 2.3%, Еврозона - 1.1% (-0.2 п.п), Китай - 4.5% (-0.2 п.п), Россия 0.9% (-0.2 п.п).
МВФ значительно повысил прогноз средней цены на нефть до $95.7 за баррель с $87.4 за баррель, что занимательно - на прогноз по инфляции это никак не повлияло, он не изменился составив 4.7% (3.1% - DM и 5.7% - EM).
Инфляция не побеждена, последняя "миля не пройдена", ЦБ придется дольше держать ставки высокими. Субсидии и популизм стоят бюджетам слишком дорого - в 3-22 раза дороже, чем адресная помощь (что не мешает их вводить), ИИ-хайп - макроэкономический риск (и надежда).
Если в целом: буферы, которые спасали экономику в 2023–2025 годах, истощены. Дальнейшая экстенсивная устойчивость невозможна без болезненных структурных реформ (в т.ч. за счет повышение налогов/доходов бюджетов).
Период "великой умеренности", когда все проблемы можно было экстенсивно залить дешевыми ликвидностью и госдолгами закончился, "запас прочности" истощен, долги остались и любые ошибки могут стоить дорого...
В общем-то МВФ прямо говорит, что больше затыкать дыры за счет бюджетов и ЦБ (как это делали в последние десятилетия) не получится.
Комментарии