Бизнес шлет смешанные сигналы — ценовые ожидания на максимумах, спрос слабеет

Вчерашние данные от ЦБ по сентябрьскому мониторингу предприятий дали смешанные сигналы. Ценовые ожидания бизнеса выросли до максимальных с января 22,66 п. против 21,10 п. в августе. В годовом выражении на ближайшие три месяца скорректированные на сезонность ценовые ожидания бизнеса составили 6,98% – максимум с февраля 2025 года. С другой стороны, у розницы ценовые ожидания опустились до минимума с июня. Показатель именно в этой сфере исторически ближе отражает итоговую динамику ИПЦ. Ожидания по росту спроса у бизнеса улучшились до рекорда с июня. Впрочем, текущая оценка спроса снизилась с -10,28 п. до -10,80 п., обновив минимум с мая 2022. Это будет затруднять перекладывание издержек на потребителей. Кроме того, по опросам, издержки чуть ослабились – показатель упал с 44,45 до 42,53 п., минимума с июня. При этом индикатор бизнес-климата за сентябрь почти не изменился: улучшение ожиданий компенсировалось ухудшением текущих оценок. В целом бизнес продолжает давать смешанные сигналы в контексте решений ЦБ, но регулятор в рамках осторожного подхода больший вес может придать общему росту ценовых ожиданий.

Ценовые ожидания бизнеса РФ на ближайшие 3 месяца с поправкой на сезонность