Биткоин начинает походить на цифровой тюльпан
Последние несколько недель выдались непростыми для держателей биткоина. Не так давно можно было утверждать, что он похож на «цифровое золото», но в 2025 году сходства уже не так много, пишет Bloomberg.
Цена биткоина выросла на 390% за пять лет, но несколько дней назад она упала на 16% всего за шесть месяцев. С тех пор ситуация улучшилась, но всё ещё 11% снижения остается. Настоящее золото, напротив, держится. За последний год оно выросло почти на 60%, а за последние шесть месяцев — на 24%.
«Так что же происходит с биткоином? Возможно, это просто фиксация прибыли. Возможно, дело в несколько более агрессивных заявлениях о процентных ставках в США, учитывая, что повышение ставок невыгодно для активов, не приносящих доход. Возможно, это связано с потреблением энергии — по мере того, как стоимость майнинга биткоина приближается к его текущей цене, становится всё сложнее оправдывать его. Или, может быть, речь идёт о таких компаниях, как Strategy Inc.? Глава компании Майкл Сэйлор и другие сторонники биткоина много говорили о том, что их биткоин никогда не будет продаваться. Но теперь похоже, что с его биткоинами (и, возможно, биткоинами других компаний) это вполне может произойти», - рассуждают авторы статьи.
Если вы все же верите в перспективы крипты, с «Финамом» доступны возможности инвестировать в инструменты, связанные с криптовалютой. «Финам» первым на рынке предлагает деривативы на криптовалюты. Это решение ориентировано на квалифицированных инвесторов, заинтересованных в хеджировании, реализации спекулятивных стратегий и эффективной диверсификации портфеля.
Еще не имеете статуса «квала», но хотите его получить? Есть смысл подумать об этом уже сейчас. Статус «квала» — это официальное подтверждение вашего опыта и знаний, которое открывает дверь к эксклюзивным возможностям. С 1 января 2026 года имущественный ценз вырастет до 24 млн рублей. Поэтому получить статус сейчас — дальновидное решение.
Когда биткоин растёт, а акции компаний, владеющих им, торгуются с премией к этой цене, можно выпускать акции (или облигации), чтобы купить больше биткоинов и выплатить проценты по долгу, который вы привлекли для покупки биткоина ранее. Но когда цена биткоина падает или акции компаний, владеющих им, торгуются со скидкой, это невозможно. Так что, возможно, наступает время, когда Сэйлору придётся продать биткоины, чтобы выплатить проценты по долгу, который он взял на покупку биткоина изначально, отмечается в статье.
«Это выглядит не очень хорошо. Это также напоминает о том, что биткоин — совершенно непродуктивный актив, и что отмежеваться от доллара легче сказать, чем сделать. Действительно ли биткоин — деньги, если его приходится продавать, чтобы получить доллары для оплаты счетов? Это также заставляет медведей ворчать о финансовых пирамидах и предполагает, что на периферии рынка может быть больше предложения, чем думают быки. Strategy владеет 3,1% всего биткоина. Резкие движения биткоина также могут быть следствием осознания рынком того, что его внутренняя стоимость не совсем соответствует ожиданиям фанатов», - пишут авторы материала.
Также они вспоминают последний материал SaxoBank «Шокирующие предсказания». Что, если день Q наступит быстрее, чем кто-либо ожидает, спрашивает Нил Уилсон из Saxo, и квантовые технологии сделают все текущие пароли и шифрование мгновенно взламываемыми? Это сразу же уничтожает смысл биткоина, если вы думаете, что большая часть его ценности заключается в его структуре. Наверняка, когда наступит день Q, вы захотите получить идеальный актив без пароля — физическое золото.
Также в связи с волатильностью на крипторынке авторы вспоминают Японию. Годами сверхнизкие процентные ставки способствовали оттоку денежных средств из Японии практически во что угодно. «Занимайте дёшево в Японии. Спекулируйте за пределами Японии. Зарабатывайте. Выплачивайте долг. Сдачу оставляйте себе. То есть, пока процентные ставки в Японии не вырастут. А процентные ставки в Японии сейчас растут. Доходность государственных облигаций резко выросла, и есть чёткое ожидание того, что Банк Японии повысит ставки в этом месяце», - отмечается в статье.
Это плохие новости, говорит Альберт Эдвардс из Societe Generale. «Сворачивание керри-трейда может вызвать проблемы для активов США», — предупреждает он. И особенно тех, которые имеют высокую долю заёмных средств, как это часто бывает с держателями биткоинов. Как отмечает Эд Ярдени из Yardeni Research, Binance обрабатывает почти половину всех объёмов торговли криптовалютами. Binance также допускает 50-кратное кредитное плечо.
Конечно, это может и не иметь никакого отношения к биткоину, но суть в том, что это невозможно предсказать, рассуждают авторы материала. «Биткоин — это пирамида постоянно меняющихся историй. Это новые деньги. Регулирование усилит его. Институционалы примут его на вооружение. Спрос на биржевые инвестиционные фонды (ETF) запустит всё это», - перечисляют возможные факторы авторы статьи.
Но как бы вы ни накладывали эти истории друг на друга, мы не можем знать, что движет ценой, помимо эмоций и сопутствующего им импульса, делают вывод они. Без денежного потока и без 3000-летней корреляции с инфляцией (как у золота), невозможно оценить его. «Возможно, он превратится в цифровое золото. Возможно, в цифровые тюльпаны. В любом случае, сейчас невозможно рассказать историю, которая сделает его надёжным средством сбережения», - заключают авторы материала.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
