Банки продолжат поднимать ставки по вкладам, но будут делать это осторожно
Ключевая ставка. Прогноз. Мы полагаем, что ЦБ перейдет к повышению ключевой ставки на ближайшем заседании в июле, но ограничится минимальным шагом повышения — на 25 б.п. В то же время не исключаем, что даже в случае подъема ставки регулятор оставит умеренно жесткий сигнал в своих комментариях, что сохранит вероятность еще одного повышения на ближайших заседаниях.
Банковские ставки по вкладам уже начали отыгрывать ожидаемое ужесточение процентной политики ЦБ. Средняя максимальная ставка по вкладам повышалась в середине мая и в первой декаде июня (в общей сложности ставка выросла с 7,64% до 7,83%). Повышение пока коснулось только «длинных» вкладов — со сроком погашения более 1 года. Полагаем, что банки продолжат поднимать ставки до конца текущего года, но будут делать это осторожно. Общий рост доходностей по вкладам будет не столь существенным, так как серьезной необходимости в фондировании банковский сектор сейчас на испытывает.
Влияние процентной политики на фондовый рынок будет ограниченным и почти незаметным. Здесь определяющими факторами будут выступать события геополитического и внутриполитического характера.
В условиях сохранения ограничений на движение капитала и повышенных геополитических рисков поддержка рублю от повышения ключевой ставки будет минимальной или вовсе отсутствовать. В существенной мере курс сейчас формируется под влиянием динамики сальдо торгового баланса, в частности зависит от потоков валютной выручки в страну и процесса восстановления импорта в условиях санкций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.