Bank of America показал рост выручки и прибыли сильнее ожиданий в 4 квартале
Bank of America, второй по величине американский финансовый конгломерат, опубликовал финансовые результаты за IV квартал 2025 г. Чистая прибыль кредитора выросла на 12,4% г/г до $7,6 млрд, при этом показатель EPS на уровне $0,98 на 1 цент превзошел среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит. Квартальная выручка выросла на 7,1% г/г до $28,4 млрд и также опередила консенсус-прогноз на уровне $27,8 млрд. Чистый процентный доход поднялся на 9,7% до $15,8 млрд благодаря увеличению кредитования и показателя чистой процентной маржи (на 11 б.п. до 2,08%), а непроцентные доходы повысились на 4,1% до $12,6 млрд.
По итогам всего 2025 г. выручка Bank of America увеличилась на 6,8% до $113.1 млрд, а прибыль на акцию подскочила на 19,4% до $3,81.
Поступления Bank of America в сфере потребительского банкинга в IV квартале выросли на 5,2% до $11,2 млрд. При этом сегмент операций на глобальных финансовых рынках нарастил выручку на 9,6% до $5,3 млрд, в том числе доход от операций с активами с фиксированной доходностью, сырьевыми товарами и валютами (FICC) увеличился на 2% до $2,5 млрд, от операций с акциями – на 23% до $2 млрд. Выручка в подразделении управления активами состоятельных клиентов и инвестиционного менеджмента повысилась на 10,3% до $6,6 млрд. В глобальном банкинге поступления увеличились на 2,3% до $6,2 млрд, в том числе доходы от инвестбанковских комиссий повысились на 1% до $1,7 млрд.
Операционные расходы выросли на 3,9% до $17,4 млрд в связи с увеличением трат на персонал и инвестиции в развитие бизнеса. Между тем расходы на кредитный риск понизились на 9,9% до $1,3 млрд.
Объем активов Bank of America на конец IV квартала составил $3,41 трлн, увеличившись за год на 4,6%. Объем кредитного портфеля повысился на 8,2% до $1,19 трлн, а объем депозитов поднялся на 2,7% до $2,02 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $13,2 млрд, или 1,12% от всех выданных займов, против также $13,2 млрд, но 1,21%, год назад. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) за год уменьшился на 50 б.п. до 11,4%, но находится на вполне комфортном уровне, заметно превышая регуляторный минимум.
В отчетном периоде Bank of America вернул $8,4 млрд акционерам за счет дивидендов ($2,1 млрд) и выкупа акций ($6,3 млрд).
Bank of America: основные финпоказатели за IV квартал и весь 2025 г. (млн $)
| Показатель | 4К25 | 4К24 | Изменение | 2025 | 2024 | Изменение |
| Выручка | 28 367 | 26 475 | 7,1% | 113 097 | 105 856 | 6,8% |
| Чистый процентный доход | 15 750 | 14 359 | 9,7% | 60 096 | 56 060 | 7,2% |
| Операционные расходы | 17 437 | 16 787 | 3,9% | 69 727 | 66 812 | 4,4% |
| Расходы на кредитный риск | 1 308 | 1 452 | -9,9% | 5 675 | 5 821 | -2,5% |
| Чистая прибыль | 7 647 | 6 806 | 12,4% | 30 509 | 26 973 | 13,1% |
| EPS, $ | 0,98 | 0,83 | 18,1% | 3,81 | 3,19 | 19,4% |
| Чистая процентная маржа | 2,08% | 1,97% | 0,11 п.п. | |||
| Рентабельность капитала | 10,45% | 9,64% | 0,81 п.п. | 10,59% | 9,53% | 1,06 п.п. |
| Рентабельность активов | 0,89% | 0,82% | 0,07 п.п. | 0,89% | 0,82% | 0,07 п.п. |
| Коэффициент C/I | 61,47% | 63,41% | -1,94 п.п. | 61,65% | 63,12% | -1,46 п.п. |
Источник: данные банка
Bank of America: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
| Показатель | 31.12.2025 | 30.09.2025 | 31.12.2024 | Изм. к/к | Изм. г/г |
| Активы | 3 410 | 3 403 | 3 261 | 0,2% | 4,6% |
| Кредиты | 1 186 | 1 166 | 1 096 | 1,7% | 8,2% |
| Депозиты | 2 019 | 2 002 | 1 965 | 0,8% | 2,7% |
| BV на акцию, $ | 38,44 | 37,72 | 35,58 | 1,9% | 8,0% |
| Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля | 1,12% | 1,14% | 1,21% | -0,02 п.п. | -0,09 п.п. |
| Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) | 11,40% | 11,60% | 11,90% | -0,20 п.п. | -0,50 п.п. |
Источник: данные банка
Представленную отчетность Bank of America мы оцениваем положительно. Банк показал неплохой рост выручки и прибыли как в IV квартале, так и по итогам всего 2025 г., улучшил показатели рентабельности капитала и операционной эффективности. Капитальная позиция банка остается прочной, что позволяет ему продолжать направлять значительные средства акционерам. Руководство Bank of America заявило, что позитивно смотрит на перспективы американской экономики в 2026 г. и рассчитывает на дальнейшее улучшение финпоказателей.
Между тем акции Bank of America за последний год выросли на 21%, ощутимо опередив индекс S&P 500, и в настоящее время находятся недалеко от нашей целевую цены $58,8. Поэтому мы подтверждаем рейтинг «Держать» для них.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 14.01.2026.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.