Аукционы Минфина и юаневые ОФЗ. Итоги недели на рынке облигаций

Индекс RGBI торгуется вблизи отметки в 117,55 пункта, демонстрируя коррекцию на 1% по итогам недели.

На уходящей неделе прошел нестандартный для Минфина аукцион по размещению ОФЗ. Инвесторам были предложены сразу три выпуска: один с фиксированным купоном и два флоатера.

• ОФЗ 26252: привлекли 164,6 млрд руб. при спросе 198,6 млрд руб.

Средневзвешенная цена: 91,5432%.

• ОФЗ 29028 привлекли 876,2 млрд руб. при спросе 1,9 трлн руб.

Средневзвешенная цена: 93,8207%.

• ОФЗ 29029 привлекли 815 млрд руб. при спросе 1,4 трлн руб.

Средневзвешенная цена: 93,6222%.

Спрос на прошедших аукционах оказался повышенным, но не чрезмерно. Инвесторы пытаются приобрести выпуски пусть и с небольшим, но дисконтном. Помимо этого, на спрос повлияло отсутствие аукционов на прошлой неделе.

«По итогам шести прошедших в октябре - ноябре аукционных дней, в течение которых было проведено 12 аукционов и 5 доразмещений после аукциона (ДРПА), объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 2 764,025 млрд руб., обеспечив на 184,3% выполнение первоначального «плана» привлечения на рынке ОФЗ в IV квартале 2025г., который был установлен на уровне 1,5 трлн руб. Годовой план заимствования на 2025г., который был увеличен на 2,2 трлн руб. и составивший в настоящий момент 6 981,056 млрд руб., исполнен на103,0 % при суммарном объеме размещения 7 188,502млрд руб.», - отметил главный аналитик по долговым рынкам БК «РЕГИОН» Александр Ермак.

На текущей неделе стало известно о планах Минфина по выпуску юаневых ОФЗ, возможность размещения которых обсуждалась с 2015г. Уже в начале декабря инвесторам будут предложены 2 выпуска со сроком погашения от 3 до 7 лет. Более подробно об инструменте писали в недавнем материале.

Юаневые ОФЗ способны привлечь дополнительный спрос к размещениям Минфина со стороны физических лиц, желающих зафиксировать валютную доходность в сверхнадежном инструменте. Предполагается, что крупный бизнес, работающий с Китаем, также не останется в стороне, размещая юаневую ликвидность в новые бумаги вместо продажи.

Рынок корпоративных облигаций демонстрирует умеренное восстановление по итогам недели. Основной среднесрочной идеей остаются выпуски с плавающим купоном, т.к. рынок не закладывает резкого снижения ключевой ставки в ближайшие месяцы. Однако облигации с фиксированным купоном также пользуются популярностью, но уже у более долгосрочных инвесторов.

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.

Первичный рынок облигаций на текущей неделе не порадовал инвесторов большим количеством размещений. Несмотря на это, именно этот сегмент рынка обладает значительным потенциалом, позволяя не просто зафиксировать более выгодную доходность, но и краткосрочно заработать, купив выпуск с перспективными параметрами по цене номинала. Но такая возможность предоставляется не всегда. Так, выпуск субфедеральных облигаций Томской области на старте предлагал высокую премию к доходности аналогов, что и привело к повышенному спросу. Как итог, стартовая доходность к погашению ~19,1%YTM в ходе сбора книги заявок была снижена до 17,46%YTM. Выпуск полностью потерял спекулятивный потенциал.

Отдельного внимания заслуживает ситуация на первичном рынке ВДО, где бумаги с вполне конкурентоспособными параметрами в рамках своих рейтинговых групп не могут разместиться полностью. Ряд дефолтов в этом секторе отбил у инвесторов не только желание держать подобные бумаги в портфеле, но даже участвовать в размещении перспективных выпусков с целью спекулятивного заработка.

Нет времени разбирать аналитику? Наш ИИ-ассистент поможет подобрать бумаги под ваши цели:

Размещения недели: