Аукцион по ОФЗ прошел без «премии», но при скромном объеме
На аукционах 2 апреля инвесторам были предложен выпуск ОФЗ-ПД серии 26247 в объеме доступных к размещению остатков в указанном выпуске. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
Началом обращения ОФЗ-ПД 26247 является 15 мая 2024г., погашение запланировано на 11 мая 2039 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 12,25% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 750 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 283,05 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 12 марта т.г., при спросе 234,8 млрд руб. было размещено облигаций на 173,5 млрд руб. (74% от объема предложения) при средневзвешенной доходности 15,35% годовых, которая предполагала «дисконт» в размере 11 б.п. к среднему уровню вторичного рынка
Основные параметры и итоги аукционов и ДРПА
На аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26247 спрос составил около 71,419 млрд руб. или 25,2% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 159 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 33 млрд 160,148 млн руб. (11,7% от доступных остатков и 46,4% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 83,8000% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 83,8468%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 15,61% и 15,60% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 15,69% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 15,62 годовых. Таким образом, аукцион прошел с «дисконтом» в размере 2 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.
При размещении ОФЗ-ПД 26247 из 159 удовлетворенных на аукционе на МБ заявок на долю шести крупных с объемом 1,5 – 11,35 млрд руб. пришлось около 47% от объема размещения. На долю одной сделки по цене отсечения с объемом 2,0 млрд руб. пришлось около 6,0% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 44 сделок объемом от 1 тыс. до 11,35 млрд руб. с долей 89,4% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 118 или 74,2% от общего количества, пришлось около 0,05% от размещённого объема.
Основные параметры размещения ОФЗ-ПД 26247
По итогам одного прошедшего в апреле т.г. аукционного дня, в течение которого состоялся один аукцион, объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 33,16 млрд руб., обеспечив на 2,6% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в II квартале 2025г., который был установлен на уровне 1,3 трлн руб. Первоначально, объем облигаций, который необходимо размещать еженедельно согласно графику проведению аукционов во втором квартале 2025г., составлял порядка 100,0 млрд руб., но после прошедшего сегодня аукциона необходимый объем размещения в неделю вырос на 5,6% и составил порядка 105,6 млрд руб.
Итоги размещения ОФЗ в II кв. 2025г. по состоянию на 02.04.2025г
На вторичном рынке цены ОФЗ в конце прошлой календарной недели продолжили свое снижение, которое началось после заседания Банка России. Кроме того, негативом для долгового рынка стали данные по инфляции, которая за неделю выросла до 0,12 п.п. против 0,06 п.п. неделей ранее, а годовая до 10,22% против 10,20%. С начало текущей недели снижение цен замедлилось, а по отдельным бумага наблюдалось небольшое повышение. В результате по итогам недели (26 марта – 02 апреля) повышение доходности в среднем по рынку ОФЗ-ПД составило 56 б.п. (против повышения на 37 б.п. неделей ранее). При этом доходность кратко- и среднесрочных выпусков выросла в пределах 45-85 б.п. (в среднем +57 б.п.). Доходность долгосрочных выпусков выросла в пределах 38-73 (в среднем +53 б.п.). В результате доходность облигаций со сроком обращения более 1,5 лет установилась в диапазоне от 16,98% до 15,08% годовых (по мере увеличения дюрации).
Вторичные торги проходили на фоне повышения торговой активности: объем сделок составил 172,273 млрд руб. (против 146,668 млрд руб. неделей ранее, или +17,5%), при этом около 19,4% от общего объема составили сделки в РПС. Наиболее активно торгуемыми стали выпуски ОФЗ-ПК, доля которых составила в общем объеме около 47%. Среди самых ликвидных выпусков ОФЗПК были серия 29027 (порядка 16% от общего объема), а также 29014, 26015 и 20902 с погашением в 2026-2028г., на долю которых пришлось около 29% от общего объема сделок. Кроме того, активно торговались долгосрочные выпуск ОФЗ-ПД (с погашением через 10,5 лет и более), доля которых составила около 39% от общего объема биржевых сделок. Среди долгосрочных выпусков ОФЗ-ПД можно отметить выпуски 26246, 26247 и 26248 с долей 5,1%, 10,9% и 13,6% от общего объема соответственно.