Аналитики МежБизнесБанка. Рынок рублевых облигаций Завершение прошлой недели было на редкость спокойным. После бурных событий начала недели участники рынка, похоже, взяли паузу на осмысление

Аналитики МежБизнесБанка. Рынок рублевых облигаций Завершение прошлой недели было на редкость спокойным. После бурных событий начала недели участники рынка, похоже, взяли паузу на осмысление текущих реалий, оценку доходностей и т.д. После большой волатильности накануне решения ФРС США по процентным ставкам рынки успокоились окончательно. Слегка подтянулись наверх цены наиболее недооцененных фишек первого – второго эшелонов - ФСК ЕЭС, Московская обл., УРСИ, Центртелеком, др. Обороты были совсем небольшими, одними из самых низких за последние месяцы. Важными представляются новые размещения начала апреля – Москва и Московская обл., общим объемом 18 млрд. руб. Они во многом сориентируют инвесторов и зададут новый вектор развития рынка. Тактика для инвесторов остается прежней – низкая дюрация портфеля, покупка коротких выпусков первого и второго эшелона. Рынк еврооблигаций Все происходящее подтверждает нарисовавшийся нисходящий тренд. Спрэд между бенчмарками расширился до почти забытых цифр 210-215 б.п. Уровень в 100 чисто психологически сложен для преодоления. Мы к нему близко подходили, но чувствуется поддержка, и отскок до 102 был прогнозируемым. Теперь можно наблюдать за ситуацией с американскими казначейскими облигациями, за которыми российские бумаги будут тянуться. Сейчас российские суверенные облигации торгуются на уровене Рос 30 101,25-101,625. Посмотрим, что будет дальше. Валютный рынок Котировки рубль/доллар застыли на уровне 27,69-71, благодаря поддержке доллара со стороны ЦБ. Несмотря на продолжающуюся коррекцию на рынке EUR/USD, доллар в России не растет вслед за международной тенденцией укрепления американской валюты. Накопленная валютная выручка продолжает давить на курс рубля, и, несмотря на большое количество открытых коротких позиций по доллару, доллар в России не падает в цене только благодаря покупке долларов ЦБ. Российский валютный рынок надеется на изменение тренда на рынке евродоллар и начало укрепления евро. Если в ближайшее время это произойдет, то рубль укрепиться как минимум до уровня 27,60. Значительный рост доллара с текущей отметки возможен только в случае падения евро к доллару ниже уровня 1,29.