Аналитики МежБизнесБанка. Рынок акций Вторую половину недели рынок закончил ростом, не дотянув одного пункта до значения 670 по индексу РТС. Вероятность продолжения роста до значения индекса РТС

Аналитики МежБизнесБанка. Рынок акций Вторую половину недели рынок закончил ростом, не дотянув одного пункта до значения 670 по индексу РТС. Вероятность продолжения роста до значения индекса РТС 690 пунктов сохраняется, но меня беспокоит разнонаправленное движение акций и российских еврооблигаций. Безусловно, по «классике» в разнонаправленном движении акций и инструментов с фиксированной доходностью нет ничего необычного. Однако, воспоминания об апреле прошлого года, когда за падением внешних долгов, последовало мощное падение рынка акций, заставляет меня предположить, что попытки развернуть рынок акций вниз будут продолжены. Поэтому, мы рекомендуем закрыть длинные позиции и временно занять нейтральную позицию на рынке. Рынок рублёвых облигаций Завершение прошедшей недели лишний раз продемонстрировало, что рынок рублевого долга остается очень и очень крепким. Были предприняты осторожные попытки, продавить котировки на фоне не очень удачных (для эмитентов) аукционов, но дальнейшего развития продажи не получили. Продолжающая оставаться избыточной рублевая ликвидность и укрепление обменного курса рубля в очередной раз не дали упасть ценам. Более того, продолжили рост некоторые выпуски московских облигаций, присутствовал спрос и на отдельные бумаги второго эшелона. На рынке продолжается борьба двух тенденций. С одной стороны, вышеперечисленные факторы играют на руку «быкам», с другой стороны, негативный фон внешних долговых рынков и высокая инфляция в России ставит под сомнение дальнейшее снижение доходностей. Мы продолжаем советовать инвесторам, сокращать дюрацию портфелей в пользу кратко- и среднесрочных облигаций второго эшелона. Рынок Еврооблигаций Вышедшие в четверг данные по США подтолкнули рынок казначейских облигаций вниз, да так жестко, что US30 пролетела полторы фигуры практически не останавливаясь. Снижение цен на российском рынке происходило значительно медленнее, и мы потеряли всего пол фигуры. Рынок теряет в весе практически без объемов. С начала коррекции американские облигации упали за полторы недели со US 30115,10 до 111,13, а Россия 30 со 107,5 до 106. Очень тяжело дается прохождение уровня 106, хотя уровнем эту цифру не назовешь, вверх шли даже не задерживались. После присвоения инвестиционного рейтинга российские облигации как будто стали жить своей независимой жизнью, так что пока торгуем спрэд. Сейчас российские суверенные облигации торгуются на уровне Рос 30 106-106,0625. Оперативная информация по валютному рынку Всю неделю торги рубль/доллар проходили на фоне роста евровалюты против американского доллара. И не смотря на упорное сопротивление ЦБ укреплению рубля, доллар все-таки упал по отношению к российскому рублю до уровня 27,93. Кроме того, заявление рейтингового агентства Standard&Poors о том, что РФ должна перейти к рыночному курсу рубля так же повлияло на рост российской валюты. Дальнейшее развитие ситуации на российском валютном рынке, как и прежде, зависит от действий ЦБ и котировок евродоллар. Но, судя по всему, евро продолжит свой рост, так как в последнее время рынок игнорирует все положительные новости по доллару и настроен на рост евро. А насколько существенным будет рост рубля, будет зависеть от желания ЦБ не допустить излишнего на его взгляд укрепления рубля.