Аналитики компании МежБизнесБанк. Рынок рублевых облигаций Первая половина текущей недели оказалась на редкость волатильной. Котировки главных индикаторов рынка, облигаций первого эшелона,

Аналитики компании МежБизнесБанк. Рынок рублевых облигаций Первая половина текущей недели оказалась на редкость волатильной. Котировки главных индикаторов рынка, облигаций первого эшелона, изменялись в пределах +/- 0,50-1,15 б. п. Еще во вторник цены бондов первого эшелона «просели» на агрессивных продажах крупных участников рынка. Однако уже в среду доходности показались уже вполне привлекательными, и волна продаж накануне сменилась активной покупкой наиболее подешевевших выпусков. На рынке продолжается давление со стороны продавцов, обусловленное негативной динамикой базовых активов, прежде всего, американских. В очередной раз ФРС США подняла процентную ставку по кредитам до 2, 75%. Слаб рынок US Treasuries. Идет отток капитала с emerging markets, что негативно отражается на динамике российских еврооблигаций. Укрепляется курс рубля на внутреннем рынке. И лишь избыточное предложение денежных средств удерживает облигации от дальнейшего падения. Тактика для инвесторов остается прежней – низкая дюрация портфеля, покупка коротких выпусков первого и второго эшелона. Валютный рынок На фоне коррекции евродоллара до уровня 1,30 котировки рубля к американской валюте упали до 27,72. На рынке наблюдается большое количество коротких позиций по доллару, поэтому рынок очень нервно реагирует на укрепление доллара на международном рынке. Если бы не большой объем валютной выручки, поддерживающей курс рубля, то рост доллара на российском рынке смог бы быть значительно существеннее, и остановить его было бы под силу только ЦБ. Сейчас все зависит от дальнейшего развития ситуации на рынке форекс. Если европейская валюта сможет избежать дальнейшего падения по отношению к американскому доллару, то котировки рубля под давлением продаж экспортеров, несомненно, укрепятся. В противном случае, только продажа валюты со стороны ЦБ сможет остановить падение рубля, но уже на более высоком уровне.