Аналитики «Финама» представили стратегию по TMT-сектору

Аналитики «Финама» представили новую стратегию по сектору телекоммуникаций, медиа и технологий. Основным фактором, определяющим развитие отрасли, остается ускорение инвестиций в искусственный интеллект и связанную с ним инфраструктуру. Главными бенефициарами этого процесса эксперты называют США и азиатских экспортеров технологий, включая Китай, Японию, Южную Корею и Тайвань. При этом ключевыми участниками глобальной гонки в сфере сверхинтеллекта остаются США и Китай.

Одним из основных направлений роста остаются дата-центры. Согласно приведенным в стратегии оценкам, в 2026 году объем мирового рынка ЦОД составит не менее $425 млрд, в 2027 году — $473 млрд, а к 2030 году — $653 млрд. До сих пор крупнейшими инвесторами в эту инфраструктуру выступали гиперскейлеры — Amazon, Microsoft, Google, Oracle и другие. По оценке экспертов МВФ, совокупные капитальные вложения в ИИ до 2029 года могут достичь $4 трлн, причем около трех четвертей придется именно на гиперскейлеров.

«Среди компаний экосистемы ИИ наиболее недооцененными нам представляются Oracle и Salesforce: первая — в качестве одного из крупнейших игроков сегмента инфраструктуры, а вторая — трансформирующаяся в лидера внедрения ИИ в корпорациях», — отмечают аналитики «Финама».

Наиболее высокий потенциал среди американских компаний в таблице идей стратегии аналитики видят в Oracle. Облачная выручка компании увеличилась на 62%, до $11,6 млрд, а выручка Oracle Cloud Infrastructure — на 121%, до $7,4 млрд. Объем оставшихся обязательств по заключенным контрактам достиг $664 млрд, при этом за квартал компания подписала дополнительные контракты в сфере ИИ более чем на $30 млрд. Целевая цена акций Oracle составляет $242,15, потенциал роста — 69,1%, рейтинг — «Покупать».

Еще одним бенефициаром ИИ-бума остается полупроводниковая отрасль. По приведенной в стратегии оценке WSTC, мировой рынок полупроводниковых устройств в 2026 году растет на 90% на фоне скачка спроса со стороны ИИ-индустрии. Среди фаворитов «Финама» — Applied Materials, Broadcom и Micron. Для Broadcom целевая цена составляет $441,2 с потенциалом роста 23,5%, для Applied Materials — $566,8 и 22,1% соответственно.

Отдельным направлением роста становится кибербезопасность. По оценке NextMSC, объем сегмента ИИ на рынке информационной безопасности уже составляет $22,2 млрд, а к 2030 году может увеличиться до $96 млрд при среднегодовом росте на 23,2%. В стратегии отмечается, что распространение ИИ одновременно создает новые угрозы и формирует спрос на новые инструменты управления рисками.

В медийном сегменте аналитики выделяют японские Nintendo и Sony. Для Nintendo основной драйвер связан с новым продуктовым циклом Nintendo Switch 2, продажи которой к концу июня достигли 23,68 млн устройств. В стратегии акциям присвоен рейтинг «Покупать» с потенциалом роста 25,5%. Sony также получила рекомендацию «Покупать», ее потенциал роста оценивается в 16,7%.

В китайском сегменте финансовых технологий одной из ключевых идей остается Hundsun Technologies. Компания развивает ИТ-инфраструктуру для финансового сектора КНР, а ее ИИ-продукты к середине 2026 года использовались более чем в 100 финансовых организациях и более чем в 200 сценариях. Целевая цена составляет 26,83 юаня, потенциал роста — 35,3%, рекомендация — «Покупать».

На российском рынке основной идеей среди телекоммуникационных компаний остается МТС. Компания утвердила новую дивидендную политику на 2027–2028 годы, которая предусматривает совокупный возврат капитала акционерам до 20% годовой OIBDA при минимальном ориентире 70 млрд руб. в год. Из этой суммы 70% планируется направлять на дивиденды, а 30% — на обратный выкуп акций. «Финам» сохраняет рекомендацию «Покупать» и целевую цену 243,15 руб., что соответствует потенциалу роста 38,8%.

При этом акции «Яндекса», который в стратегии назван одним из главных российских бенефициаров развития ИИ, переведены на пересмотр. Причиной стали октябрьские атаки на инфраструктуру компании и последовавшие перебои в работе ряда дата-центров и сервисов.

Читать полную версию стратегии

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest и канал в MAX