Аналитики «Финама» представили стратегию по сектору здравоохранения

Ближневосточный конфликт вызвал перебои в проведении международных клинических исследований, сильнее других пострадал американский сектор. Здравоохранение в Китае показало динамику хуже рынка, а российские эмитенты сохраняют потенциал. Среди торговых идей ― «Промомед», «Озон Фармацевтика», Vertex Pharmaceuticals и WuXi AppTec.

«Акции российского сектора здравоохранения выглядят относительно надежным направлением вложений в условиях затянувшейся геополитической нестабильности», ― отмечают эксперты «Финама». Ведущие представители отрасли удачно отчитались за 2025 год и сохраняют потенциал роста. 

Значительно недооцененным выглядит «Промомед» ― биофармацевтическая компания, которая специализируется на препаратах для лечения онкологии, метаболических нарушений, аутоиммунных и инфекционных заболеваний. Благодаря расширению продуктового портфеля и фокусу на высокомаржинальных направлениях годовая чистая прибыль компании взлетела на 149% до 7,2 млрд руб. Эмитент обозначил впечатляющие прогнозы на 2026 год: ожидается рост выручки на 60% и маржа EBITDA на уровне 45%. Целевая цена установлена на уровне 629 руб., апсайд ― 57%.

Аналитики также видят перспективу в бумагах «Озон Фармацевтики» ― одной из ведущих отечественных фармацевтических компаний с ключевой специализацией на дженериках. В 2026 году эмитент ожидает роста выручки в диапазоне 15-25%. «С 2027 году компания планирует начать коммерциализацию биосимиляров. Фокус на этом направлении представляется ключевым драйвером роста для этой бумаги на обозримую перспективу», ― считают эксперты. Целевая цена ― 68,7 руб., апсайд ― 45,2%.

В США инвесторы обеспокоены ростом транспортных расходов из-за военных действий на Ближнем Востоке ― усложнение логистики привело к удорожанию поставок сырья и комплектующих из стран Азии, где многие крупные представители медтеха закупают компоненты. Сроки поставок увеличились на недели, а стоимость перевозок возросла в разы, что может отразиться на показателях рентабельности американских компаний во II квартале.

Аналитики «Финама» выделяют бумаги Vertex Pharmaceuticals. «Компания специализируется на препаратах для лечения муковисцидоза и наследственных болезней крови, а также ведет амбициозные исследования в области диабета и ряда редких заболеваний», ― говорится в исследовании. По итогам I квартала 2026 года выручка Vertex увеличилась на 8% и составила $2,99 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,47, что на 16 центов выше ожиданий. Целевая цена установлена на уровне $522, апсайд ― 19%.

Китайский сектор здравоохранения во II квартале показал динамику хуже рынка. Конфликт на Ближнем Востоке и последовавший за ним логистический коллапс в регионе Персидского залива подорвали процесс клинических испытаний китайских компаний. При этом некоторые фармкомпании компенсировали свои издержки, значительно повысив экспортные цены для западных рынков.

Среди таких компаний ― WuXi AppTec, она специализируется на производстве активных ингредиентов лекарственных препаратов и проведении клинических испытаний. Эмитент опережает рынок и сектор по доходности: с начала 2026 года доходность составила 7%. WuXi AppTec переложила возросшие операционные издержки на иностранных заказчиков и не пожертвовала своей рентабельностью. Целевая цена ― 107 CNY, остаток апсайда ― 7,3%.

Ознакомиться с полной версией исследования

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest и канал в MAX