Аналитики «Финама» представили стратегию по финансовому сектору

Эксперты отмечают нейтральную динамику акций банковского сектора в 2026 году ― в большинстве регионов эти бумаги отстают от широких рынков. Исключением стали российские акции: они торгуются в плюсе и заметно опережают общий рынок. Среди торговых идей ― «Сбер», ВТБ, Visa и Ping An Insurance.

Несмотря на заметное ухудшение ситуации в экономике, российские банки уверенно начали 2026 год и заработали за январь-март 1,23 трлн руб. По мнению аналитиков, этот год будет непростым для сектора, однако эксперты ожидают, что благодаря накопленному запасу прочности, а также снижению ключевой ставки отечественные банки пройдут через экономическую турбулентность и вновь покажут достойный финансовый результат. «Как мы рассчитываем, это будет поддерживать повышенный интерес инвесторов к банковским акциям, учитывая их сохраняющуюся заметную недооцененность по мультипликаторам по отношению к аналогам ЕМ», ― говорится в исследовании. 

В фокусе внимания ― ведущие и наиболее сильные с фундаментальной точки зрения представители сектора, в частности ― «Сбер». Чистая прибыль банка по МСФО в I квартале 2026 года выросла на 16,5% (г/г) при рентабельности капитала на уровне 24,4%. Драйвером стал быстрый рост чистого процентного дохода. Руководство по-прежнему планирует по итогам всего года получить прибыль выше показателя 2025 года. Целевая цена ― 384 руб. для ао и ап, апсайд — 19,6% и 19,5%. 

Инвесторам с большим аппетитом к риску будут интересны акции ВТБ. Чистая прибыль банка по МСФО в I квартале уменьшилась на 6,2% (г/г) до 132,6 млрд руб., тем не менее руководство с оптимизмом оценивает перспективы всего 2026 года. «ВТБ остается одним из главных бенефициаров смягчения монетарной политики в стране, о чем свидетельствует продолжающееся быстрое восстановление чистого процентного дохода. В отчетном периоде он взлетел на 274,1% до 196,8 млрд руб.», ― отмечают эксперты «Финама». Целевая цена установлена на уровне 123,8 руб., потенциал роста ― 35,9%.

Ведущие банки США увеличили выручку и прибыль в I квартале 2026 года. Благодаря масштабу деятельности, диверсифицированным бизнес-моделям и устойчивым капитальным позициям крупнейшие американские банки, как ожидается, смогут пройти через период экономической неопределенности в США и в мире.

В американском секторе выделяется Visa ― компания продолжает демонстрировать высокие операционные и финансовые показатели. Так, выручка во II квартале 2026 фингода с окончанием в марте увеличилась на 17,1% (г/г) до $11,23 млрд, а скорректированная прибыль на акцию ― на 19,9% до $3,31, причем оба показателя заметно опередили консенсус-прогноз. Более отдаленные перспективы роста компании связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире. Целевая цена составляет $380, что предполагает потенциал роста на 15,8%.

Китайская экономика постепенно замедляется, однако в ближайшие годы, вероятно, продолжит показывать достаточно высокие темпы роста, что поддержит банковский бизнес. Среди интересных инвестиционных идей ― бумаги страховщика Ping An Insurance. «Мы с осторожным оптимизмом оцениваем долгосрочные перспективы компании, рассчитывая, что постепенное старение населения и рост расходов на здравоохранение будут способствовать увеличению спроса на страховые продукты и услуги», ― подчеркивают аналитики. Целевая цена для акций Ping An Insurance класса А — 73,5 CNY, что предполагает апсайд в 23,8%.

Ознакомиться с полной версией исследования 

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest и канал в MAX