Аналитики "Финама" повысили целевую цену по акциям Southern с $71,6 до $82

Southern Company - один из крупнейших в США коммунальных холдингов, оказывающий услуги по обеспечению потребителей электроэнергией и газом. Компания обслуживает около 9 млн клиентов на территории общей площадью 300 тыс. кв. км.

Аналитики "Финама" повысили целевую цену по акциям Southern с $71,6 до $82 и сохранили рекомендацию "Держать". Потенциал 7,8% без учета дивидендов.

Почти 15-летняя история со строительством 3-го и 4-го энергоблоков АЭС Vogtle может завершиться в скором времени. Стоимость проекта на фоне различных проблем выросла с изначальных $ 14 млрд до $ 34 млрд, что систематически оказывало давление на денежный поток Southern: с 2013 года FCF компании не выходил на положительную территорию. Однако сейчас проект единственной строящейся в США АЭС близок к завершению.

Ввод Vogtle 3 и 4 увеличит парк мощности компании с 43,2 ГВт до 44,2 ГВт и за счет более высокого КИУМ позволит компании без потери мощности закрыть около 2,5 ГВт угольных ТЭС. За счет этого компания выполнит план по остановке угольных ТЭС в текущем десятилетии на 45%.

Акции Southern предлагают дивидендную доходность выше отраслевого уровня: на горизонте NTM она может составить 3,6% при средней 2,9% по индустрии.

MSCI понизил ESG-рейтинг компании с AA до A в минувшем году. 

Возможные задержки строительства АЭС Vogtle - главная "головная боль" для компании. Регулятор PSC после аудита не согласился со сроками ввода, обозначаемыми Southern, и настаивает на том, что станция может быть не введена в эксплуатацию до конца 2024 года. В таком случае компанию ждет еще по крайней мере один год переоценок и убытков, связанных со строительством станции, которая должна была быть построена еще в 2017 году.