Amkor ожидает сильный 2026 год благодаря ускорению упаковки ИИ и HPC.

Amkor Technology AMKR позиционирует 2026 год как год значительного роста для передовой упаковки, поддерживаемого растущими нагрузками в области искусственного интеллекта (AI) и высокопроизводительных вычислений (HPC). Руководство рассматривает фон спроса как «структурный», с множеством этапов, ожидаемых в течение года.

Эта ситуация сопровождается краткосрочным давлением на маржу, связанным с сезонностью и более высокой амортизацией в первой половине года. Тем не менее, дорожная карта компании указывает на более сильный объем во второй половине года, лучшую абсорбцию и изменение структуры, которое будет способствовать более ценным платформам.

Тенденции AI и HPC в упаковке AMKR

Amkor активно использует спрос на AI и HPC как многолетний драйвер передовой упаковки. В 2026 году ожидается рост вычислений более чем на 20% по сравнению с предыдущим годом, а такие передовые платформы, как 2.5D интеграция и высокоплотный fan-out, должны почти утроиться в течение года.

Это важно, потому что эти программы не просто инкрементальный рост единиц. Они требуют более сложного упаковочного контента и более ценных этапов процесса, что может повысить качество выручки по мере перехода от квалификации к производству.

Сдвиг микса передней упаковки Amkor

Сдвиг микса уже виден в недавних результатах. В четвертом квартале 2025 года передовые продукты составили 1.58 миллиарда долларов от продаж, в то время как обычные продукты принесли 308 миллионов долларов, подчеркивая, насколько сильно выручка наклоняется в сторону более ценных предложений.

Передовой портфель Amkor включает High-Density Fan-Out (HDFO), 2.5D интеграцию, передовой flip chip и связанные возможности на уровне пластины. Поскольку эти продукты занимают большую долю выручки, у компании появляется больше возможностей извлечь выгоду из цен, микса и операционного рычага, связанных со специализированной мощностью.

График увеличения AMKR для AI-программ на 2026 год

Руководство ожидает поэтапного ритма увеличения в 2026 году. Ожидается, что AI-устройства, связанные с ПК, начнут увеличиваться раньше в 2026 году, поддерживая рост со стороны вычислений перед крупнейшими запусками серверного класса.

Две программы CPU находятся на завершающей квалификации и нацелены на вход в массовое производство во второй половине 2026 года. Amkor также указал, что одна из этих программ может не достичь полного объема к концу года, что сужает окно исполнения и повышает важность гладкой квалификации и готовности поставок.

Стратегия Amkor по многорегиональному присутствию

Amkor реализует многорегиональное наращивание мощностей, которое соответствует потребностям клиентов в устойчивости и регионализации цепочек поставок. Ожидается, что чистые помещения в Корее увеличатся примерно на 20% к концу 2026 года по сравнению с началом 2025 года, с новым зданием, которое будет введено в эксплуатацию по мере выхода компании из 2026 года.

Вьетнам является еще одним важным рычагом. Завод во Вьетнаме открылся в 2024 году и продолжал наращиваться в 2025 году. Он достиг безубыточности в четвертом квартале 2025 года и ожидается, что по крайней мере будет безубыточным в первом квартале 2026 года, что освободит мощности Кореи для более ценных работ по High-Density Fan-Out и тестированию.

В Соединенных Штатах Amkor начала строительство нового завода по передовой упаковке и тестированию в Аризоне во второй половине 2025 года. Первый этап запланирован на примерно 1.8 миллиона квадратных футов, с ожидаемым началом производства в первой половине 2028 года. Строительство первого этапа в настоящее время идет и поддерживается потенциальными совокупными стимулами на сумму более 2.85 миллиарда долларов и прямым финансированием до 407 миллионов долларов, наряду с сотрудничеством с TSMC и предоплатами или соглашениями о загрузке от клиентов.

Маржи AMKR останутся под давлением

Ожидается, что прибыльность в начале 2026 года будет колебаться. Первый квартал рассматривается как сезонная низшая точка для выручки и прибыли, при этом продажи ожидаются на уровне 1.60-1.70 миллиарда долларов, а валовая маржа — от 12.5% до 13.5%. Ожидается, что предварительные расходы на оборудование также увеличат амортизационные расходы в первой половине 2026 года.

Сравнения усложняются за счет единовременного элемента в конце 2025 года. Валовая прибыль за четвертый квартал 2025 года включала оценочную выгоду в 30 миллионов долларов от продаж активов, что помогло валовой марже достичь 16.7%. Эта выгода не повторится, что может оказать давление на последовательные показатели, даже если основные операции будут стабильными.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли за первый квартал 2026 года в настоящее время составляет 23 цента, что не изменилось за последние 30 дней. AMKR сообщила о прибыли в 9 центов на акцию в аналогичном квартале год назад.

Цена и консенсус Amkor Technology, Inc.

Вторая половина года ожидается другой, так как программы AI и HPC достигнут объема, а абсорбция фиксированных затрат улучшится. Руководство также нацелено на примерно 30% дополнительного потока в 2026 году, поддерживаемого операционной эффективностью, оптимизацией в Японии, улучшением цен и продолжением сдвига микса в сторону передовой упаковки.

Рейтинг Zacks и акции для рассмотрения

Amkor в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать).

Lam Research LRCX, Qnity Electronics Q и Western Digital WDC — это некоторые акции, которые стоит купить в более широком секторе компьютеров и технологий Zacks. Все три акции в настоящее время имеют рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Долгосрочный рост прибыли для Lam Research, Qnity Electronics и Western Digital оценивается в 17.74%, 28.05% и 51.11% соответственно. Что касается движения цен на акции, то Lam Research, Qnity Electronics и Western Digital увеличились на 31.5%, 42.3% и 58.5% соответственно.

Только что выпущено: Топ-10 акций Zacks на 2026 год

Поторопитесь — вы все еще можете успеть на наши 10 лучших тикеров на 2026 год. Подобранный директором исследований Zacks Шеразом Мианом, этот портфель был удивительно и последовательно успешен.

С момента своего создания в 2012 году и до ноября 2025 года Топ-10 акций Zacks выросли на 2530.8%, что более чем в 4 раза превышает рост S&P 500 на 570.3%.

Шераз изучил 4400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и выбрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете быть среди первых, кто увидит эти только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые Топ-10 акций >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на ближайшие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод