America Movil: Впечатляющий рост выручки, но риски остаются

Резюме

В последнем квартале America Movil продемонстрировала впечатляющий рост выручки.

Значительная часть этого роста, вероятно, была обусловлена внедрением услуг 5G.

Тем не менее, текущая инфляционная среда потенциально может привести к росту спроса на 5G в будущем.

Инвестиционный тезис: В то время как America Movil (NYSE: AMX) продемонстрировала впечатляющий рост доходов, текущая инфляционная среда потенциально может привести к снижению спроса на 5G в будущем.

В предыдущей статье, опубликованной в августе, я приводил довод о том, что America Movil может увидеть ограниченный рост в краткосрочной и среднесрочной перспективе в результате роста долгосрочного долга, а также ослабления мексиканского песо, влияющего на рост доходов.

Акции упали в цене со времени моей последней статьи, но начали заметно восстанавливаться после публикации прибыли в начале этого месяца.

Цель этой статьи - оценить показатели America Movil в свете ее последних доходов и установить, может ли недавний отскок роста цен продолжаться и в дальнейшем.

Представление

Рассматривая последние данные о доходах компании, мы видим, что прибыль на акцию выросла на 16% до 0,28 мексиканских долларов, а показатель EBITDA на акцию вырос более чем на 5% до 1,31 мексиканских доллара:

В частности, мы видим, что рост доходов от услуг, в свою очередь, привел к росту EBITDA - компания зафиксировала рост числа абонентов беспроводной связи с предоплатой на 3,8%, а также рост ARPU (средний доход на одного пользователя) на 5,9% и небольшое снижение оттока с 3,4% до 3,3%.

В этом отношении выручка и выручка были обнадеживающими, а интерес клиентов продолжал расти, несмотря на инфляционное давление.

Согласно последнему балансовому отчету компании, долгосрочный долг сократился более чем на 9% с 418,8 млрд мексиканских долларов в декабре 2021 года до 380,4 млрд мексиканских долларов в сентябре 2022 года.

С краткосрочной точки зрения коэффициент быстрой ликвидности компании (или текущие активы за вычетом запасов по всем текущим обязательствам) незначительно снизился с 71% в декабре 2021 года до 63% в сентябре 2022 года.

Источник: Данные взяты из финансового и операционного отчета America Móvil за третий квартал 2022 года. Цифры представлены в миллионах мексиканских песо (за исключением быстрого коэффициента). Быстрый коэффициент, рассчитанный автором.

Снижение коэффициента быстрой ликвидности указывает на то, что America Movil находится в несколько менее выгодном положении для финансирования своих текущих обязательств, чем ранее. В то время как сокращение долгосрочного долга наряду с увеличением доходов было обнадеживающим, я принимаю

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод