Алексей Кузнецов, финансовая компания "Оптима". Завершающаяся неделя прошла под знаком положительной коррекции к спаду. Три недели назад курс РАО «ЕЭС» опускался до уровня 6.899 руб., который стал

Алексей Кузнецов, финансовая компания "Оптима". Завершающаяся неделя прошла под знаком положительной коррекции к спаду. Три недели назад курс РАО «ЕЭС» опускался до уровня 6.899 руб., который стал локальным минимумом. В ходе торгов 24 декабря цены поднимались до 8.174 руб. Таким образом, падение курса 18 ноября – 6 декабря скорректировано на 50%. На данный момент угроза продолжения тенденции к спаду, развивающейся на рынке с середины октября, всё ещё сохраняется. Недельный график иллюстрирует среднесрочную динамику цен на акции энергохолдинга. Продажи достигли кульминации в первой декаде декабря, – на графике эта неделя отмечена пиковым значением объёма торгов. Поддержка в окрестности 7 рублей оказалась твёрдой. Курс не вышел за нижнюю границу графической модели симметричного треугольника (синяя линия). Как было показано в предыдущем обзоре, для выбранного масштаба графика падение курса имеет ближайшей целью текущее значение этой линии – 6.66 руб. (цель 2). Показания индикаторов остались медвежьими, что сохраняет вероятность достижения указанной цели высокой. К тому же, технически сопротивление росту в зоне выше 8 рублей объясняется наличием в этой зоне кривых скользящих средних – годового (жёлтая кривая) и квартального (красная кривая). Сопротивление подтверждается графиком отношения цены РАО «ЕЭС» к индексу РТС. Уверенная попытка рынка закрепиться выше 8 руб. может расцениваться как сигнал к возврату цен на рубеж 9.10 руб. (цель 1). Перед тем, как снижение курсовой стоимости приняло обвальный характер, в течение четырёх недель (с конца октября до конца ноября) рынок консолидировался в этой ценовой зоне. К тому же, ориентир подтверждён на дневном графике. В рамках предложенных ранее волновых сценариев, возврат цен к 8.15 руб. может быть интерпретирован следующим образом. Это либо часть восходящей волны «(1)» промежуточного уровня внутри движущей волны «[5]» (разметка тёмно-синего и бирюзового цвета), либо - начало восходящей волны «(3)», принадлежащей волне «[5]» (маркеры ярко-синего цвета), либо - волна «(4)» промежуточного уровня в нисходящем импульсе «[A]» (сиреневые метки). Подъём цен выше 8.67 руб. исключает вариант реализации нисходящего импульса в медвежьем сценарии №4 (сиреневые метки), но не отменяет целиком сценарий. Даже при возврате цен к 9.1 руб. шансы на новую масштабную волну падения к уровням, ниже 6.57 руб. не могут считаться исчерпанными. Только с подъёмом цен выше 9.41 руб. вероятность реализации долгосрочного бычьего сценария резко возрастёт. Положительная коррекция на дневном графике сопровождается бычьими сигналами от осцилляторов – индекса относительной силы RSI(14) и линейного MACD. Краткосрочный нисходящий тренд (красная пунктирная линия) был преодолён в понедельник 20 декабря. Более низкий уровень торговых оборотов в период роста подтверждает коррективный (к спаду) характер движения. Предвестниками роста стали две бычьи формации на основе японских свечей (синие овалы), а комбинация свечей 23 и 24 декабря, напротив, может стать сигналом к возобновлению нисходящей динамики. При условии закрытия рынка ниже 7.876 руб. на графике появится медвежья модель «завеса чёрных облаков». Сопротивление на кривой 200-дневного скользящего среднего (жёлтая кривая) и факт достижения ценами уровня 50%-ой коррекции к падению с 9.41 руб. до 6.899 руб. – 8.154 руб. (фактический максимум – 8.174 руб.) может стать техническим фактором, провоцирующим новую волну снижения. Ориентирами падения выступают минимумы 6 и 17 декабря - 7.002 руб. и 6.899 руб. (цель 2). Анализ волновой структуры показывает, что в период 2 – 24 декабря, сформировалась плоская прорегрессивная волна промежуточного порядка «A-B-C», вслед за которой может последовать новая волна спада. Такой подсчёт волн укладывается в рамки медвежьего сценария №4 – разметка сиреневого цвета. Напротив, с подъёмом цен выше 200-дневного скользящего среднего будет открыт путь к 61.8%-ым уровням коррекции спада – 8.45 руб. и 8.62 руб. (цель 1). На графике, после того как рынок обнаружил поддержку в районе 7 руб. и поднялся выше 7.998 руб. (максимума 9 декабря), формируется бычий паттерн «двойное дно» (сиреневый прямоугольник), указывающий на возможную цель повышения – 9.097 руб. (синяя пунктирная горизонталь). Волновая структура при таком исходе будет трактоваться как начальная часть восходящего импульса «1-2-3» (значки тёмно-синего цвета), отвечающие бычьим сценариям №1-3. На дневном графике максимумов-минимумов Point&Figure с достижением ценами уровня 8 руб. появился сложный бычий сигнал – прорыв вверх растянутой формации двойной вершины. Горизонтальный счёт даёт мишень роста, совпадающую с историческим максимумом рынка – 10.5 руб. (цель ГО 1). Помимо этого была прорвана и линия 45%-ого краткосрочного нисходящего тренда (красная пунктирная линия), хотя акция остаётся медвежьей, поскольку торгуется ниже линии медвежьего сопротивления (утолщённая красная линия). Цель негативного сигнала (среднесрочная) – 5.2 руб. (цель ВО 2). Долгосрочная цель повышения не отменена (на графике не показана) – 15.2 руб. (цель ВО 1). Новый сигнал на покупку в отсутствие реверса цены в колонку «O» поступит по 8.7 руб., а сигнал на продажу – по 7 руб. Наметившаяся в ноябре тенденция к спаду не преодолена, и вероятность падения цены ниже декабрьского минимума сохраняется. Также не устранена неопределённость в отношении степени завершённости положительной коррекции. Возможным сценарием развития событий может быть и длительная консолидация рынка в интервале цен от 7 до 8.15 руб. В таких условиях не рекомендуется помещать акции РАО «ЕЭС» в портфель. Благоприятные условия для покупки на среднесрочную перспективу ещё не сложились. Прибыльными могут оказаться краткосрочные спекуляции на период 3 – 5 торговых сессий. При поступлении сигнала на прорыв вверх 8.2 руб. актуальной станет игра на повышение с ближайшей целью снятия прибыли – 8.6 руб., а в отсутствие такого сигнала – короткая продажа с целью в районе 7.1 руб. В обоих вариантах защита позиции требует «плотной» установки защитного приказа.