Алексей Кузнецов, финансовая компания «ОПТИМА». ДОЛЛАР США: технический анализ рынка Среднесрочная тенденция к снижению курса доллара США к российскому рублю находится под угрозой слома.

Алексей Кузнецов, финансовая компания «ОПТИМА». ДОЛЛАР США: технический анализ рынка Среднесрочная тенденция к снижению курса доллара США к российскому рублю находится под угрозой слома. Вероятность установления краткосрочной тенденции к повышению или перехода валютного рынка в стадию консолидации повысилась. На недельном графике единой торговой сессии СЭЛТ ММВБ (с расчётами «сегодня») наблюдается положительная коррекция курса доллара США в рамках среднесрочной тенденции к спаду (утолщённая красная линия). После того, как в конце декабря курс опустился до рекордно низкого за четыре года уровня (27.7 руб./$), вторую неделю котировки резервной валюты повышаются. Хотя курс продолжает оставаться ниже скользящих средних – 13-недельного квартального (красная кривая) и 52-недельного годового (жёлтая кривая), кривые осцилляторов MACD и индекса относительной силы RSI(14) начали восхождение, причём RSI(14) подал сигнал на покупку в условиях бычьей дивергенции. Гистограмма MACD повышается, а дирекционная система указывает на высокую вероятность завершения среднесрочной медвежьей тенденции. В ходе негативной тенденции подобного рода коррекции наблюдались уже дважды – в августе – сентябре 2003 года и в феврале – августе 2004 года. Начавшееся восхождение курса – уже третья ярко выраженная положительная коррекция, начиная с января 2003 года. На графике чётко прослеживаются три волны падения «(1)-(3)-(5)» и две коррективные волны «(2)-(4)», которые формируют нисходящий импульс (тёмно-синие метки). Пик торговых оборотов, сопровождающий последнюю, пятую волну снижения, может расцениваться как кульминация продаж (серый овал). Можно полагать, что банки-резиденты либо синхронно сократили валютные позиции, либо слишком агрессивно начали играть на понижение. Очевидно, рынок оказался перепроданным. Поскольку основным игроком на этом рынке является Центральный Банк, трудно ожидать массированных продаж с его стороны, и разрядка состояния перепроданности назревает. Кроме вышеперечисленных симптомов, предвещающих изменение среднесрочной динамики курса, есть ещё одно техническое свидетельство разворота. Вблизи 27.7 руб./$ на графике оформилась бычья конфигурация свечей «три звезды» (синий овал), которая подтверждена свечой с белым телом завершившейся недели. На текущий момент курс достиг сопротивления на максимуме шестинедельной давности – 28.18 руб./$. Дополнительное сопротивление в этой области курсу доллара оказывает кривая квартального скользящего среднего. Если давление на доллар усилится, и курс поднимется выше этого уровня, можно ожидать возврат котировок в область линии нисходящего тренда. Первым ориентиром служит уровень 23.6%-ой коррекции – 28.7 руб./$ (цель 1). Это область начала коррекции «(4)». Сопротивление в районе цели 1 помимо линии нисходящего тренда будет усилено кривой годового скользящего среднего (жёлтая кривая). При условии прорыва вверх линии тренда следующей целью восходящего движения станет уровень 29.3 руб./$ (цель 2). Это не только 38.2%-ая коррекция величины падения в 2003 – 2004 годах, но и зона окончания волны «(4)» - характерная эллиоттовская цель. Наконец, ещё одна значимая цель – уровень сопротивления в зоне завершения волны «(1)» и уровень 61.8%-ой коррекции (красная пунктирная горизонталь) – 30.3 руб./$ (цель 3). Если бычий разворот не реализуется в форме краткосрочного восходящего тренда, то можно ожидать консолидацию рынка в диапазоне от 27.7 руб./$ до 28.2 руб./$. Поддержка на 27.7 руб./$ (цель 4) может быть протестирована довольно быстро. Возможной целью продолжения нисходящего тренда при условии прорыва вниз 27.7 руб./$ может быть уровень 27.15 руб./$ (тёмно-синяя пунктирная горизонталь). Такая цель у волны «(5)», если её длина составит 61.8% от совокупного пробега волн «(1)» и «(3)». Анализ волн помимо основного варианта счёта позволяет осуществить и альтернативный подсчёт. В основном, наиболее вероятном варианте (тёмно-синий цвет) предполагается, что на уровне 27.7 руб./$ завершился нисходящий импульс с растянутой третьей волной, который является начальной волной «[A]» первичного порядка в масштабной волне падения циклического уровня. Ожидается коррекция «[B]» волны «[A]», т. е. рост курса доллара. Как уже говорилось вероятная глубина коррекции – 38.2% или 29.3 руб./$ (цель 2), но не исключается подъём курса до 30.3 руб./$ (цель 3). Вероятная продолжительность роста – 8 – 9 месяцев, т. е. падение курса может восстановиться в августе – сентябре текущего года. Второй вариант разметки (сиреневый цвет) имеет более низкую вероятность. В январе 2003 года – феврале 2004 года реализовалась волна падения «[A]» первичного порядка в виде зигзага «(a)-(b)-(c)». Повышение курса в конце февраля 2003 года – августе 2004 года – прорегрессивная волна «[B]». Снижение с 29.28 руб./$ до 27.7 руб./$ - начальная волна «(a)» промежуточной степени в новой нисходящей волне «[C]» первичного порядка. Наметившийся рост курса можно считать началом волны «(b)», предельной целью которой будет уровень 28.7 руб./$ (цель 1). Формование волны может занять от 5 до 8 недель, затем ожидается возобновление спада в виде волны «(c)». При равенстве волн «(a)» и «(с)» в зависимости от уровня завершения «(b)», целями снижения могут быть отметки 26.72 руб./$, 26.91 руб./$ и 27.1 руб./$. Третий сценарий (бирюзовые метки) – наименее вероятный, но и он указывает на возможный рост курса, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Падение курса представляет собой редкую волновую формацию – тройной зигзаг «(w)-(x)-(y)-(x)-(z)». Это коррективная модель, за которой всегда следует разворот рынка. Дневной график максимумов-минимумов Point&Figure также даёт основание рассчитывать на подъём курса. Котировки опустились к 45%-ой линии бычьей поддержки (утолщённая зелёная линия), и, несмотря на действующие негативные сигналы, задающие среднесрочные цели падения в районе 26.2 руб./$ (цель ВО 2) – 26.4 руб./$ (цель ВО 3), назревает отскок вверх. При достижении уровня 28.2 руб./$ будет получен бычий сигнал. Напротив, сильным сигналом к продолжению спада станет прорыв вниз линии бычьей поддержки уровня 27.6 руб. В таком случае достижение 26.2 – 26.4 руб./$ очень вероятно. На дневном графике ЕТС СЭЛТ ММВБ (с расчётами «сегодня») представлена динамика курса доллара США с октября прошлого года. В этом масштабе также видно, что спад к 27.7 руб./$ осуществился в виде нисходящего импульса «(5)». Возврат к уровню сопротивления на 28.18 руб./$ (красная горизонталь) сопровождается бычьими сигналами как от индикаторов тренда (скользящие средние и дирекционная система), так и от осцилляторов (MACD и RSI(14)). Подъём котировок пока имеет трёхволновую структуру «i-ii-iii» (тёмно-синие метки) или «a-b-c» (бирюзовые метки). Чёрная свеча 21 января – признак твёрдого сопротивления на 28.18 руб./$. Поэтому прорыв этого уровня вверх станет значимым сигналом о дальнейшем росте. Минимальная цель – 28.3 руб./$. Следующая цель - кластерная (многоуровневая) находится на 28.49 руб./$ (цель 1). Ещё один кластер – 29.68 руб./$ (цель 2). Поддержка ожидается в районе «круглой» цифры – 28 руб./$. Более низкий уровень поддержки – 27.88 руб./$ (цель 3). На фоне слабеющей европейской валюты укрепление позиций доллара по отношению к рублю становится ещё более возможным. Недельный график единой евровалюты показывает, что курс вошёл в фазу коррекции. Цель повышения были выполнена 1.3660 $/€ - 1.3685 $/€ (фактический максимум – 1.3673 $/€) и рынок развернулся вниз. На текущий момент котировки евро опустились ниже месячного (зелёная кривая) и квартального (красная кривая) скользящих средних, а MACD и RSI(14) подали сигналы на продажу. Только поддержка на февральском максимуме 2004 года - 1.2933 $/€ (зелёная горизонталь) удерживает курс от более глубокого снижения. Вероятные цели падения – 1.2820 $/€ и 1.2620 $/€ (цель 2). На дневном графике максимумов-минимумов Point&Figure тоже хорошо видно, что евро вошёл в целевую область от 1.3200 $/€ до 1.3600 $/€. Шестиклеточный реверс в колонку «0» пока не является критичным, но падение курса ниже уровня поддержки (зелёная горизонталь), совпадающего с зимними максимумами 2004 года – 1.2900 $/€, станет негативным сигналом. Укрепление доллара по отношению к евро на мировых рынках и состояние перепроданности на внутреннем валютном рынке создают предпосылки для компенсационного роста американской валюты. Наиболее умеренным сценарием развития событий на краткосрочную/среднесрочную перспективу будет консолидация курса вблизи психологически важного уровня 28 руб./$ с незначительными колебаниями в диапазоне от 27.7 руб./$ до 28.18 руб./$. Подъём котировок на единой торговой сессии СЭЛТ ММВБ выше 28.2 руб./$ станет сигналом к повышению. Для участников валютного рынка это должно стать условием для начала операций по длинному хеджированию. Фондовый рынок также может получить некоторую поддержку. В целом, инвестирование в доллар США на короткий срок становится более безопасной операцией, чем это было в продолжение последних двух лет.